Акции оборонных ко мпаний выросли на 100% после тарифного шока Трампа: закончился ли рост?
Акции оборонных компаний стали одними из самых быстрорастущих за последние месяцы, и, по мнению Уолл-стрит, этот рост может быть ещё на ранней стадии.
Акции, связанные с оборонными подрядчиками — за которыми внимательно следит State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (NYSE:XAR), — выросли почти на 100% с апрельских минимумов 2025 года.
Только у золотодобывающих компаний за этот период был более сильный отскок.
Для оборонной отрасли текущая 10-месячная доходность теперь превышает всплеск, зафиксированный после марта 2009 года.
Вопрос, который сейчас стоит перед инвесторами: не зашёл ли рост слишком далеко и слишком быстро, или фундаментальные показатели начинают догонять?
График: State Street SPDR S&P Aerospace & Defense ETF вырос почти на 100% с апрельских минимумов 2025 года
Оборонные бюджеты быстро растут
В аналитической записке, опубликованной в четверг, аналитик по акциям Bank of America Рональд Эпштейн охарактеризовал текущую ситуацию в оборонной сфере как "наступление новой современной эпохи".
Глобальные оборонные расходы ускоряются.
Оборонный бюджет США теперь превышает 1 триллион долларов. Страны НАТО движутся к тому, чтобы к 2035 году тратить 3,5% ВВП на основные оборонные нужды.
Если неамериканские члены НАТО достигнут цели в 3,5%, расходы увеличатся примерно на 370 миллиардов долларов, по данным BofA Global Research.
Эпштейн считает, что ключевыми направлениями роста станут судостроение, а также системы противовоздушной и противоракетной обороны, включая такие инициативы, как "Золотой купол". Запасы ракет и боеприпасов остаются истощёнными после долгих лет поддержки Украины и других союзников.
Банк ожидает, что наибольшую выгоду получат такие "премьерные" подрядчики, как Northrop Grumman Corp. (NYSE:NOC), RTX Corp. (NYSE:RTX) и L3Harris Technologies Inc. (NYSE:LHX).
Бюджет в 1,5 триллиона долларов на повестке дня?
На недавнем форуме Defense Outlook, организованном Bank of America, генерал в отставке Арнольд Пунаро выразил оптимизм относительно того, что оборонный бюджет США может вырасти до 1,5 триллиона долларов.
Это будет означать увеличение примерно на 50% по сравнению с уровнем 2026 финансового года.
Однако не все считают такой скачок реалистичным. Аналитики Дуг Беренсон и Тодд Харрисон отметили, что значительный рост верхней планки бюджета может быть затруднён, учитывая федеральный дефицит в 42 триллиона долларов.
Тем не менее, направление движения очевидно: вверх, а не вниз.
Уровень угроз остаётся высоким. Напряжённость на Ближнем Востоке сохраняется. Война России в Украине продолжается. Стратегическое внимание к Тихоокеанскому региону усиливается.
ИИ и автоматизация: новое поле боя
Войны будущего не будут похожи на прошлые. Bank of America подчёркивает растущее значение автоматизации, автономных систем и искусственного интеллекта во всех сферах ведения боевых действий.
Министерство обороны подталкивает подрядчиков к увеличению выпуска, снижению затрат и созданию устойчивого преимущества в программном обеспечении.
Автономные системы и внедрение ИИ на уровне предприятий становятся необходимостью.
По мнению Эпштейна, оборонные подрядчики, интегрирующие ИИ как на уровне компаний, так и на поле боя, могут достичь рентабельности, сопоставимой с коммерческим аэрокосмическим или технологическим сектором.
Слишком ли сильно выросли оборонные акции?
Ралли почти на 100% в оборонном секторе естественно вызывает опасения по поводу оценки.
Но в отличие от спекулятивных скачков акций технологических компаний, вызванных исключительно настроениями, этот рост, похоже, основан на фундаментальных факторах.
Правительства берут на себя обязательства по многолетнему увеличению бюджетов, геополитическая напряжённость сохраняется в разных регионах, мировые запасы ракет и боеприпасов истощены, а оборона стала чётким политическим приоритетом для США и союзников по НАТО.
Оценки выросли, но прогнозы прибыли также растут по мере увеличения портфеля заказов и расширения производственных мощностей.
Если Bank of America прав, инвесторы могут наблюдать не конец тактического роста, а раннюю фазу структурного подъёма.
Изображение: Shutterstock
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
После того как ФРС подала "ястребиный" сигнал, Goldman Sachs изменил прогноз: в октябре ожидается повышение на 25 базисных пунктов
Основная логика того, что Goldman Sachs включает повышение ставки в октябре в свой базовый сценарий, заключается в следующем: Федеральная резервная система уже охаракт еризовала данное повышение как меру, поддерживающую "более своевременное возвращение" к цели в 2%, и последовательные повышения на каждом заседании выглядят более естественно, чем пропуск через одно заседание. Тем не менее, по мнению Goldman Sachs, добавление более двух повышений не является базовым сценарием, главным образом потому, что их собственный прогноз по инфляции ниже медианного уровня оценок членов ФРС.
Morgan Stanley: К 2029 году современные китайские технологии упаковки достигнут ста миллиардов, производители оборудования предпочтительнее компаний по тестированию и упаковке, первоочередная рекомендация — ACM Research (ACMR.US)
Morgan Stanley выпустила аналитический отчет, в котором говорится, что передовые упаковочные технологии в Китае по-прежнему остаются долгосрочным направлением роста, обусловленным развитием AI, однако между ростом масштабов отрасли и увеличением прибыли предприятий по упаковке и тестированию существует различие.
«Ренессанс CPU» уже происходит! Arm (ARM.US) более уверена в достижении прогноза в 2 миллиарда долларов, искусственные интеллект-агенты вызывают огромный спрос на CPU
Генеральный директор Arm Holdings заявил в среду, что он все больше уверен в том, что эта компания по проектированию чипов сможет обеспечить достаточные поставки для удовлетворения клиентского спроса на сумму 2 миллиарда долларов или даже больше.
Цены на крипто
Далее
