Pendle Finance представила новый пул stUSDS, срок погашения которого наступает 25 июня 2026 года, в рамках продолжающегося сотрудничества с Spark Protocol. Этот новый пул увеличивает количество стейблкоинов, приносящих доход, доступных в экосистеме Pendle/Spark, и создает прямую связь с недавно переименованной экосистемой Sky (ранее MakerDAO) с использованием инфраструктуры разделения доходности от Pendle. Эта стратегическая инициатива усиливает децентрализованные финансы, предоставляя широкому кругу пользователей эффективные и продвинутые возможности управления доходностью.
Связывая стейблкоины и спекуляции на доходности
Pendle Finance известна как одна из немногих ведущих компаний в сфере токенизации будущей доходности и торговли такими токенами в различных формах. Недавно Pendle запустила хранилище stUSDS, позволяя пользователям более подробно пользоваться кредитными решениями Spark. Запуск также представил новый стейблкоин stUSDS, который представляет собой застейканные USDS — основной стейблкоин экосистемы Sky.
Внесённые USDS выдаются в кредит заемщикам под залог SKY в этом хранилище. В настоящее время пул предлагает общую годовую доходность (APY) в 16,8%, что значительно выше, чем обычно можно найти в DeFi-протоколах, поддерживающих или использующих стейблкоины для генерации дохода. Такая высокая доходность в первую очередь обусловлена спросом на заемные средства в экосистеме Sky, поскольку заемщики готовы платить премию за увеличение своей позиции с помощью кредитного плеча.
Понимание механизма Pendle
Новый запуск Pendle обеспечит ценность за счет разделения активов stUSDS на две отдельные составляющие: Principal Token (PT) и Yield Token (YT). Такое разделение позволяет пользователям применять собственные стратегии в зависимости от текущей ситуации на рынке.
Выгодная возможность для инвесторов, стремящихся к фиксированной доходности, появляется при покупке PT stUSDS со скидкой, что позволяет зафиксировать гарантированную фиксированную ставку до срока погашения (июнь 2026 года). Спекулянты на доходность (те, кто считает, что спрос на кредиты в Spark увеличит ставку доходности выше 16,8% годовых) будут покупать YT stUSDS для получения кредитного плеча на изменяющиеся ставки.
Запуск YT/PriceBased следует рассматривать как часть более широкой тенденции интеграции Yield Lego, при которой несколько протоколов объединяются для создания наивысшей доходности для пользователей.
Spark Protocol и ребрендинг Sky
Успех этого хранилища зависит от двух основных аспектов: насколько хорошо работают как Spark Protocol, так и вся экосистема Sky. Кредитная сторона Sky — Spark — помогает обеспечивать ликвидность и поддерживать полезность USDS (стейблкоина Sky). Кроме того, принятие SKY в качестве залога создает замкнутую экономику вокруг $SKY, которая вознаграждает пользователей нативного токена управления экосистемы и одновременно предоставляет альтернативный источник дохода для кредиторов.
Эксперты в этой области утверждают, что попытка обеспечить ликвидность для USDS после его перехода с DAI обеспечивает USDS высокую годовую доходность (APY). По данным DeFiLlama, общий заблокированный объем средств (TVL) Pendle постоянно растет по мере интеграции протоколом дополнительных активов с реальной доходностью. Этот сдвиг отражает переход от чисто спекулятивных токенов к активам, которые генерируют доход за счет устойчивых кредитных комиссий.
Заключение
Реализация хранилища для stUSDS на платформе Pendle Finance является значительным продвижением кредитных рынков децентрализованных финансов. Благодаря использованию кредитных платформ Spark и технологии торговли доходностью от Pendle пользователи смогут повысить свои шансы на получение максимальной прибыли от инвестиций.
В совокупности это дает пользователям полный контроль над тем, каким образом они хотят достигать своей доходности на инвестиции (ROI). Работа Spark vault по мере приближения даты запуска в июне 2026 года позволяет хорошо оценить скорость, с которой экосистема Sky интегрируется на рынке. Это также поможет продемонстрировать эффективность стратегий токенизации доходности по мере дальнейшего созревания рынка.
