Биткоин достиг 20-месячного минимума волатильности на фоне рекордного притока капитала в ETF

Биткоин достиг 20-месячного минимума волатильности, а его месячные транзакции упали до уровней почти двухлетней давности. Парадоксально, но именно в этот момент американские ETF на биткоин бьют рекорды по притокам средств.

Спокойствие на поверхности, буря под водой

Подразумеваемая волатильность биткоина «на рынке» — показатель того, насколько нестабильной ожидается торговля криптовалютой в периоды от семи дней до шести месяцев — в июле упала до минимальных значений с октября 2023 года. Тогда биткоин торговался примерно в три раза дешевле нынешних уровней.

Подразумеваемая волатильность биткоина. Источник: The Block Data

Но вот что действительно заставляет задуматься: активность в сети биткоина тоже просела. Месячные транзакции в июне снизились на 15% по сравнению с маем, достигнув минимума с октября 2023 года.

Месячные транзакции биткоина. Источник: The Block Data

Уолл-стрит голосует долларом

Пока активность в сети падает, аппетит Уолл-стрит к биткоину только растет. Американские спотовые ETF на биткоин постоянно устанавливают новые рекорды совокупных притоков. На прошлой неделе эти фонды зафиксировали приток более 1 млрд долларов всего за два дня, доведя общий чистый приток почти до 50 млрд долларов.

Движение средств в биткоин-ETF США. Источник: Farside Investors

Общая стоимость биткоина в ETF составляет около 137,6 млрд долларов — это новый исторический максимум. Получается интересная картина: обычные пользователи сети все меньше используют биткоин для транзакций, а институциональные инвесторы скупают его как никогда активно.

Киты меняют правила игры

Публичные компании тоже не остались в стороне — в июне они приобрели около 65 000 биткоинов стоимостью примерно 7 млрд долларов по текущим ценам. Анализ Glassnode в июне показал любопытную деталь: хотя активность в сети биткоина напоминает остается низкой, наблюдается рост транзакций от игроков с высоким капиталом, указывающий на то, что институционалы и киты становятся доминирующими участниками рынка.

Снижение объемов торговли фьючерсами на биткоин может также указывать на летний спад для крупнейшей в мире криптовалюты. Получается парадоксальная ситуация: чем спокойнее становится биткоин, тем активнее его покупают крупные игроки.

Факты говорят сами за себя — биткоин переходит из рук розничных инвесторов к институциональным. Низкая волатильность и снижение транзакций в сети контрастируют с рекордными притоками в ETF, что может свидетельствовать о фундаментальных изменениях в структуре рынка.