Руне Кристенсен и Гай Янг о зрелости DeFi, ИИ-агентах и борьбе за привлечение пользователей

Руне Кристенсен, основатель Sky (ранее MakerDAO), и Гай Янг, основатель Ethena, недавно приняли участие в подкасте The Big Brain Podcast, чтобы обсудить, как экосистема DeFi повзрослела, почему компромиссы с централизацией больше не считаются табу, а также как ИИ-агенты и универсализация протоколов могут изменить будущее финансов.

Конец идеализма DeFi

По словам Руне, безудержная идеологическая фаза DeFi осталась в прошлом. То, что раньше двигалось возвышенными идеями и максимализмом децентрализации, превратилось в приземлённую, ориентированную на ценности индустрию. «Раньше можно было собрать кучу денег на громких заявлениях и обрушить рынок», — сказал Руне. — «Теперь всё сводится к вопросу: сможете ли вы построить устойчивый бизнес сегодня, если хотите изменить мир завтра?» Реальные активы — когда-то высмеиваемые — стали необходимыми для достижения этой цели.

Прагматичный рост Ethena

Гай объяснил стремительный рост Ethena готовностью идти на практические компромиссы. В отличие от пуристов DeFi, он не рассматривал децентрализацию как абсолют. «Если вы просто честно и прозрачно говорите о рисках, пользователи это примут», — отметил он. — «Главное — создавать продукты, которые масштабируются, как программное обеспечение». По его словам, успех Ethena объясняется не изобретением велосипеда, а тем, что существующие финансовые возможности были представлены в более полезных, компонуемых форматах — например, выведением стратегий с фиксированным доходом на блокчейн и превращением их в залог.

Эра агентов уже близко

Оба основателя считают, что будущее DeFi будет определяться не людьми, а ИИ-агентами. Руне предсказывает переход к «гиперрациональному, наёмному капиталу», когда умные агенты будут оптимизировать работу между протоколами с машинной скоростью. «В какой-то момент закончится запас несведущих людей», — пошутил он. Его протокол Sky готовится к этому, внедряя приложения, управляемые агентами, и универсальные фреймворки, которые могут работать с разными типами пользователей, агрегировать данные и динамически адаптироваться к меняющимся стимулам.

Следующий рубеж DeFi: регулирование, реальные активы и доминирование ликвидности

С переходом традиционных финансов на блокчейн избежать сложностей регулирования не удастся. Гай прогнозирует разделение: одни протоколы будут вынуждены внедрять KYC-фронтенды для таких классов активов, как кредиты или акции, а другие продолжат развивать более открытые модели. Руне добавил, что главная конкуренция идёт за ликвидность и доверие, а не за идеологию. «Ценность блокчейна — в прозрачности и компонуемости, это единственное, что создаёт по-настоящему глобальную ликвидность», — отметил он. Оба считают, что гибридные стейблкоины, такие как USDS и ENA, станут основными драйверами спроса на реальные активы в следующем цикле.

Вступая в новую эру, Кристенсен и Янг представляют собой новый тип создателей: прагматичных, ориентированных на продукт и не боящихся отказаться от старых догм. Будь то финансы, управляемые агентами, или регулируемые реальные активы, их протоколы — Sky и Ethena — формируют то, как будет двигаться капитал в мире, где децентрализация — это спектр, а не догма.

Чтобы узнать больше, послушайте полный выпуск The Big Brain Podcast на Spotify или Apple Podcasts и подпишитесь на будущие выпуски.