Протокол заседания Федеральной резервной системы: ценообразование опционов предполагает одно-два снижения ставок в этом году

Протоколы заседания Федеральной резервной системы указывают на то, что базовый путь политики, подразумеваемый ценами опционов (представляющий основное рыночное ожидание), слегка сместился вниз в этот период, что предполагает возможное снижение ставки на 1-2 раза (по 25 базисных пунктов каждый) к концу года — лишь немного больше, чем ожидалось на заседании FOMC в марте. Распределение вероятностей ставок на конец года, подразумеваемое опционами, сместилось влево, с заметно возросшими рисками снижения. Поскольку рынок воспринимает увеличенный риск снижения ставок, ожидаемый путь политики, подразумеваемый фьючерсным рынком, был скорректирован вниз более значительно, указывая на примерно 3 снижения ставок до конца года. Однако медианный базовый путь ставок, показанный опросами рыночных ожиданий, изменился незначительно, все еще предполагая 2-3 снижения ставок в этом году. Опрос отмечает, что расхождение среди респондентов относительно наиболее вероятного пути политики увеличивается. (Jin10)