QCP Capital: текущее ралли биткоина основано на прочном фундаменте

QCP Capital опубликовала новый отчет о рынке криптовалют, в котором детально анализирует текущую ситуацию с биткоином, достигшим очередного исторического максимума. Согласно данным трейдинговой фирмы, 21 мая первая криптовалюта взлетела до $109,6 тыс. во время открытия американских фондовых рынков, после чего немного отступила на фоне слабого аукциона 20-летних казначейских облигаций США на сумму $16 млрд, который прошел с доходностью выше 5%.

Несмотря на временную коррекцию, биткоин продемонстрировал исключительную устойчивость. Криптовалюта совершила резкое V-образное восстановление, установив новый максимум выше $111,5 тыс. в часы азиатской торговой сессии 22 мая.

1-часовой график BTC/USDT. Источник: скринер криптовалют Cryptovizor

Отрыв от золота и устойчивость роста

Сейчас биткоин находится в режиме поиска справедливой цены, и его траектория заметно расходится с золотом, которое остановилось на отметке около $3 300 за унцию, не сумев преодолеть предыдущий максимум. В отчете QCP Capital отмечается, что хотя в ближайшей перспективе вероятна некоторая волатильность, подразумеваемая волатильность по краткосрочным опционам остается на высоком уровне — чуть ниже 50v.

Аналитики признают, что такой уровень волатильности повышен, но считают его оправданным с учетом текущего сочетания низкой ликвидности и более легкого открытого интереса, пока рынки осваивают незнакомую территорию. При этом эксперты QCP Capital подчеркивают, что нынешний ралли выглядит структурно более надежным, чем предыдущий, с меньшим количеством спекулятивных погонь за моментумом и более сильными фундаментальными основами.

Сигналы опционного рынка: возобновление интереса к росту

Краткосрочное снижение после первого достижения биткоином исторического максимума вызвало фиксацию прибыли по пут-опционам, но покупатели быстро вернулись к покупкам на повышение. Особо примечательным, согласно отчету QCP Capital, стала покупка 1 000 контрактов сентябрьского колл-опциона со страйком $130 тыс.

Эта стратегия представляет собой экономически эффективный инструмент для реализации тезиса о прорыве с выпуклостью. Для понимания сути: покупка колл-опционов с высоким страйком позволяет трейдерам получить доступ к потенциальному росту биткоина с ограниченным риском (максимальные потери равны уплаченной премии) и теоретически неограниченной прибылью, если цена биткоина превысит страйк-цену плюс премия. Выпуклость в данном контексте означает, что потенциальная прибыль растет ускоренными темпами по мере роста цены базового актива.

Конструктивная среднесрочная перспектива

Общий фон на рынке продолжает склоняться в бычью сторону. Более благоприятная регуляторная среда в США в сочетании с постоянным притоком институциональных средств как через ETF, так и через прямые спотовые вложения, способствует структурному спросу.

Между тем, как отмечается в отчете QCP Capital, размещение компанией Strategy бессрочных привилегированных акций (STRF) с доходностью 10% на сумму $2,1 млрд, средства от которого предназначены для дополнительных приобретений биткоина, может выступить в качестве дополнительного катализатора для роста цены первой криптовалюты.

Рынок продолжает демонстрировать признаки институционального интереса и укрепления фундаментальных факторов, что отличает текущий рост от предыдущих циклов. Факторы устойчивости включают более зрелую инфраструктуру, регуляторную ясность и продолжающееся внедрение криптовалют в традиционные финансовые системы.