Доходные стейблкоины выросли до $11 млрд и заняли 4,5% рынка

Доходные стейблкоины взлетели до $11 млрд в обращении, что составляет 4,5% от общего рынка стейблкоинов. Это резкий подъем с $1,5 млрд и доли рынка в 1% в начале 2024 года.

Одним из крупнейших победителей является Pendle, децентрализованный протокол, который позволяет пользователям фиксировать фиксированную доходность или спекулировать на плавающих процентных ставках. На Pendle теперь приходится 30% от общей заблокированной стоимости (TVL) всех доходных стейблкоинов, примерно $3 млрд, говорится в отчете разработчиков протокола.

Pendle отметил, что стейблкоины составляют 83% от его общей заблокированной стоимости в 4 миллиарда долларов, что является резким ростом по сравнению с менее чем 20% всего год назад. Напротив, такие активы, как Ethereum (ETH), которые исторически вносили 80%–90% TVL Pendle, сократились до менее чем 10%.

Традиционные стейблкоины, такие как USDT и USDC, не начисляют проценты держателям. При более чем 200 миллиардах долларов в обращении и процентных ставках Федеральной резервной системы США на уровне 4,3%, Pendle оценивает, что держатели стейблкоинов упускают более 9 миллиардов долларов годовой доходности.

Доля Pendle TVL по активам. Источник: Pendle

Растущая ясность регулирования приносит пользу стейблкоинам

Рост доходных стейблкоинов происходит на фоне повышения ясности регулирования при администрации президента США Дональда Трампа.

В феврале Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила доходные стейблкоины в качестве «сертификатов», подлежащих регулированию ценных бумаг, вместо того, чтобы запретить их. Одобрение позволяет стейблкоинам с доходностью работать в соответствии с определенными правилами, включая регистрацию, требования к раскрытию информации и защиту инвесторов.

Предлагаемые законопроекты, такие как «Прозрачность и подотчетность стейблкоинов для лучшей экономики реестра» (STABLE) и «Руководство и установление национальных инноваций для стейблкоинов США» (GENIUS), сигнализируют о благоприятном направлении.

Между тем, Pendle заявила, что ожидает, что эмиссия стейблкоинов удвоится до 500 миллиардов долларов в течение следующих 18–24 месяцев. Фирма также ожидает, что стейблкоины с доходностью захватят 15% этого рынка с выпуском в размере 75 миллиардов долларов (рост в 7 раз с 11 миллиардов долларов).

Эмиссия стейблкоинов с доходностью. Источник: Pendle

Pendle переключает внимание на рынок доходности

Изначально сосредоточенный на фарминге с помощью аирдропа, Pendle переключился на работу в качестве инфраструктурного слоя для рынков доходности децентрализованных финансов.

На стейблкоин USDe компании Ethena в настоящее время приходится около 75% TVL стейблкоинов на Pendle. Однако новые участники, такие как OpenEden, Reserve и Falcon, увеличили долю активов, не относящихся к USDe, с 1% до 26% за последний год.

Pendle также выходит за рамки Ethereum, планируя поддерживать такие сети, как Solana, и интегрироваться с Aave и готовящимся блокчейном Converge компании Ethena.

Интерес к стратегиям получения доходности в секторе криптовалют резко возрос в последние годы, что обусловлено как розничными, так и институциональными инвесторами, стремящимися максимизировать доходность своих цифровых активов.

19 мая Franklin, гибридный поставщик услуг по наличным деньгам и криптовалюте для расчета заработной платы, объявил о запуске Payroll Treasury Yield, который использует протоколы кредитования на блокчейне, чтобы помочь фирмам получать доходность от фонда заработной платы.