Аналитик Bloomberg: высокое соотношение цен на золото и серебро указывает на то, что рисковые активы могут оказаться в проигрышной ситуации

21 мая Майк Макглоун, старший стратег по сырьевым товарам в Bloomberg Industry Research, заявил, что соотношение золота и серебра обычно достигает пика, когда Федеральная резервная система завершает свою мягкую денежно-кредитную политику. Соотношение золота и серебра, достигшее 100 раз 20 мая, приближается к своему историческому максимуму на момент закрытия квартала (достигнув 113 раз в первом квартале 2020 года). В отличие от предыдущих пиковых периодов, в настоящее время отсутствует ключевой элемент смягчения политики Федеральной резервной системы, что может указывать на то, что рискованные активы окажутся в проигрышной ситуации. Текущее соотношение золота и серебра (около 100 раз) имеет ограниченную прогностическую значимость для экономических тенденций — если соотношение золота и серебра, достигшее 100 раз 20 мая, по-прежнему будет выше 91,5 раз к концу 2025 года, оно установит рекордно высокое соотношение на конец года, что обычно указывает на неблагоприятные перспективы мировой экономики. Это соотношение достигло пика во время рецессий в США в 1990–1991 и 2020 годах, но на этот раз отсутствует ключевое условие: мягкая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы еще не достигла дна.