Доминирование Биткойна достигает 58%, в то время как сезон альткоинов остается недостижимым

Доминирование Биткойна продолжает расти, в настоящее время составляя 58,8% — значительный рост по сравнению с декабрьским минимумом в 51% — что является самым высоким уровнем с начала 2021 года.

Этот показатель, который измеряет рыночную капитализацию Биткойна относительно общей рыночной капитализации всех криптоактивов, неуклонно увеличивается, несмотря на некоторые ожидания возможного сезона альткоинов. Популярная теория среди трейдеров заключается в том, что доминирование Биткойна будет снижаться по мере созревания рыночного цикла, что обычно сигнализирует о перераспределении капитала в альткоины.

Многие криптоинвесторы ожидали так называемого "сезона альткоинов" — периода, когда альткоины превосходят Биткойн, иногда принося чрезмерные доходы по сравнению с лидером рынка. Исторически сложилось так, что сезоны альткоинов следуют за ралли Биткойна, когда трейдеры фиксируют прибыль с Биткойна и перераспределяют капитал в более рискованные, потенциально более доходные альткоины. Несмотря на благоприятные условия, которые традиционно вызывают сезоны альткоинов (стабильность Биткойна, увеличение рыночной ликвидности, институциональное принятие), это перераспределение не произошло в ожидаемой форме.

Несколько факторов поддержали продолжающееся доминирование Биткойна в этом цикле. Корпоративные стратегии накопления, особенно от Strategy, которая последовательно привлекала капитал специально для приобретения большего количества Биткойнов, создавая постоянное давление на покупку. Распространение новых токенов значительно превысило предыдущие рыночные циклы, что потенциально размывает капитал, который в противном случае направлялся бы на устоявшиеся альткоины. Спотовые ETF на Биткойн создали прямой канал для традиционного финансового капитала, который в значительной степени отсутствует для большинства альткоинов.

Некоторые ожидали, что одобрение Ethereum ETF прошлым летом подорвет доминирование Биткойна, но влияние оказалось относительно слабым по сравнению с прогнозами. Хотя ETF на ETH привлекли сильные первоначальные потоки, они не стали катализатором для более широкого рынка альткоинов, как многие ожидали.

Теория сезона альткоинов может быть не опровергнута, а лишь отложена, с потенциальными катализаторами, которые все еще могут вызвать перераспределение в альткоины.

Это отрывок из  информационного бюллетеня The Block's Data & Insights. Погрузитесь в цифры, составляющие самые провокационные тенденции в отрасли.