Трейдеры оп ционов на эфир готовятся к мартовскому спаду, хеджируются от более глубоких потерь
Краткий обзор Изменение волатильности на рынке опционов на эфир и рост премий на защиту от снижения сигнализируют о медвежьих настроениях на март, побуждая трейдеров хеджировать дальнейшее снижение цен с помощью более осторожных стратегий. Волатильность цены эфира застала крипто-опционных трейдеров врасплох на этой неделе, вызвав значительное изменение цен на опционы, что предполагает ожидание рынком более высоких ценовых движений в ближайшей перспективе.
Волатильность эфира резко возросла на этой неделе, застигнув врасплох трейдеров криптовалютных опционов и вынудив многих корректировать свои позиции для дальнейшего снижения риска.
Изменение структуры волатильности на рынке, особенно резкий рост подразумеваемой волатильности (IV), значительно изменило ландшафт для трейдеров деривативов, которые теперь хеджируются с более осторожной позицией, поскольку медвежьи настроения усиливаются по мере приближения марта.
Трейдер криптовалютных деривативов Гордон Грант отметил, что всплеск волатильности последовал за истечением срока действия в конце месяца в пятницу и продолжающимся «дефицитом» гаммы на рынке эфира, что означает недостаточную активность хеджирования для поглощения ценовых движений, усугубляя недавнюю волатильность.
Грант отметил, что подразумеваемые волатильности на коротком конце резко выросли, а не снизились, как это обычно происходит, когда становится доступным обеспечение от истекающих опционов. «Это продолжает сохраняться после сегодняшнего истечения срока, с резким ростом волатильности на коротком конце», — сказал он.
Трейдер деривативов объяснил, что с подразумеваемой волатильностью на недельных опционах, превышающей 80%, рынок ожидает ежедневных ценовых движений почти на 4% в марте. Хотя это примечательно, это все еще соответствует недавним колебаниям цен, спотовая цена эфира упала более чем на 5% за последние 24 часа.
«Этот спрос на опционы может быть профилактическим, а не спекулятивным, отражая устойчивость медвежьего тренда», — продолжил он, предполагая, что трейдеры в основном покупают опционы как защиту от дальнейшего снижения, а не ожидают быстрого восстановления, сигнализируя о сохраняющихся опасениях по поводу медвежьего прогноза рынка.
Медвежьи индикаторы опционов на март
Грант отметил, что инверсия структуры сроков, в сочетании с ростом подразумеваемой волатильности (IV) с около 60% для опционов на деньгах до почти 70% для мартовских контрактов, подтверждает изменение динамики рынка. Он объяснил, что это указывает на «смену режима на отрицательную корреляцию спот-волатильности» — когда волатильность теперь увеличивается по мере падения цены эфира. Кроме того, рост месячных перекосов указывает на растущий спрос на защиту от снижения, поскольку трейдеры хеджируются от дальнейшего падения. Это изменение отражает более оборонительную позицию на рынке, с ожиданиями повышенной волатильности и потенциальных убытков впереди.
На практике это означает, что трейдеры криптовалютных опционов, особенно дилеры, которые способствуют сделкам, были не готовы к внезапному всплеску волатильности. Они были «короткими по волатильности», что означает, что у них не было достаточной защиты от растущей волатильности, особенно в краткосрочной перспективе. В результате эти трейдеры были вынуждены быстро корректировать свои стратегии и позиции, чтобы учитывать новые, более высокие уровни рыночной неопределенности и волатильности.
«Изменение в реверсах риска и переоценка ожиданий по опционам сигнализируют о том, что игроки криптовалютных опционов, особенно дилеры, могли быть неправильно позиционированы на более коротких профилях волатильности», — отметил Грант.
Трейдеры деривативов переходят на более оборонительные стратегии
Грант объяснил, что в ответ на изменяющиеся рыночные условия трейдеры деривативов все чаще обращаются к более оборонительным стратегиям.
«Учитывая, что рынок наконец-то начал придавать значительную премию опционам вне денег (OTM), гораздо более привлекательно реализовывать спреды путов, чем прямые покупки волатильности на понижение», — объяснил Грант. Этот подход считается более экономически эффективным и лучше подходит для управления текущим риском, особенно по мере роста подразумеваемой волатильности.
Несмотря на переход к хеджированию на понижение, остаются вопросы о том, что может стабилизировать рынок. Грант сказал, что растущая премия за перекос для путов на понижение может потребовать дальнейшего расширения, прежде чем трейдеры почувствуют уверенность в ставках на то, что эфир достиг дна.
Он добавил, что с учетом месячных дельта-нейтральных страддлов, которые сейчас находятся на уровне около 14%, и подразумеваемой волатильности, колеблющейся около 66%, трейдеры будут тщательно взвешивать вероятность того, что эфир останется на текущих уровнях или продолжит свое нисходящее движение.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Заокеанские фондовые рынки | Три основных индекса изменяются разнонаправленно, государственные облигации США и цены на нефть вызывают волнения на рынке, проект дата-центра Oracle (ORCL.US) вызывает обеспокоенность.
В четверг три основных индекса фондового рынка США завершили торги разнонаправл енно.
Три представителя Федеральной резервной системы выразили жесткую позицию в один день, и вероятность повышения процентной ставки в октябре выросла до 69%.
В четверг председатель Филадельфийского ФРС заявил, что может потребоваться дальнейшее ужесточение политики; председатель Нью-Йоркского ФРС отметил, что еще одно повышение ставки в этом году является разумным; председатель Кливлендского ФРС указала на значительный рост риска отклонения инфляционных ожиданий. Ранее в среду член совета управляющих ФРС Michael Barr сообщил, что, возможно, потребуется дальнейшая корректировка политики; во вторник председатель Ричмондского ФРС отметил увеличение риска закрепления инфляции. Под влиянием ястребиных заявлений чиновников и сильных экономических данных, рыночные ожидания повышения ставки в октябре выросли с 53% на прошлых выходных до 69%.
Распродажа американских облигаций усиливается! Аукцион по 7-летним облигациям США прошёл вяло, объём обратного выкупа Министерства финансов вновь ниже потолка, доходность муниципальных облигаций достигла максимума за 15 лет.
В четверг доходность 7-летних государственных облигаций США взлетела до 5,085%, установив новый исторический максимум для этого срока. Доля зарубежных инвесторов упала до минимального уровня почти за два года. Министерство финансов США расширило операции обратного выкупа, но выполнило лишь 68% установленного лимита, что ниже предыдущего показателя в 86%, и поддержка ликвидности оказалась ниже ожиданий. Давление распространилось на рынок муниципальных облигаций США, доходность 30-летних бумаг превысила 5% — это максимальный уровень с 2011 года, а объем распродажи достиг пика с начала пандемии. В четверг доходность 10-летних государственных облигаций США превысила 5,2% впервые с 2007 года.
Макрон: Франция предоставит военную помощь Саудовской Аравии для защиты нефтяных объектов порта Янбу на Красном море
Макрон заявил, что Франция направит войска в Янбу, а также предоставит радарные и оборонительные системы. Он подчеркнул, что задачей этой операции является защита объектов в Янбу, а не вмешательство в региональный конфликт. В прошлую пятницу он отметил, что после блокировки Ормузского пролива нефтепровод Восток-Запад в Саудовской Аравии стал важным альтернативным маршрутом транспортировки, но из-за атаки йеменских хуситов на Янбу объем перекачки нефти по этому трубопроводу резко сократился.
Цены на крипто
Далее
