Glassnode: Недавний откат Биткоина — это фаза охлаждения, бычий рынок далек от завершения

Согласно недавнему отчету Glassnode, недавний откат Биткойна отражает фазу охлаждения, но относительно низкий уровень давления со стороны инвесторов указывает на то, что бычий рынок далек от завершения.

В отчете отмечается, что количество BTC, находящихся в состоянии плавающего убытка, колеблется между 2 и 3,5 миллиона, что значительно ниже 4 миллионов в середине 2024 года, указывая на то, что рыночные условия не так плохи, как кажутся. В отличие от этого, исторические медвежьи рынки фиксировали плавающие убытки BTC в диапазоне от 4 до 8 миллионов.

Соотношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) является важным индикатором для измерения нереализованной прибыли на рынке и в настоящее время составляет 1,32. Это говорит о том, что держатели Биткойна в среднем получают плавающую прибыль в размере 32%. Несмотря на падение рынка с его пика, этот индикатор показывает, что общее настроение остается положительным.

В отчете также отмечается, что исторический анализ показывает, что пики MVRV снижаются с каждым последующим рыночным циклом, отражая возросшую зрелость рынков Биткойна и уменьшение интенсивности спекуляций. Например, MVRV достиг пика 8,07 в 2011 году, но к концу 2024 года упал до чуть менее трех раз (2,78).
В настоящее время торговая цена Биткойна выше его среднегодовой стоимости в $90,900, но ниже его верхнего бычьего предела в $112,600, что указывает на то, что он остается в бычьей фазе.

Кроме того, в отчете указывается на изменения во времени в поведении биткойна на финансовых рынках: волатильность снизилась; участие институциональных инвесторов возросло; новый спотовый спрос, вызванный ETF, привел к более стабильным структурам на этих рынках – даже если сейчас могут быть некоторые корректировки, индикаторы указывают на то, что устойчивость сохраняется, а общий прогноз остается оптимистичным.