Анализ: цена акций MSTR не является разумной, так как она на 256% выше по сравнению с его биткойн-активами

21 ноября BitMEX Research опубликовал в социальных сетях, что текущая цена акций MicroStrategy (MSTR) значительно выше стоимости ее биткойн-активов, с общим премиальным коэффициентом разведения около 256%. Частично это может быть связано с тем, что некоторые финансовые регуляторы запрещают людям покупать биткойн-ETF. Однако инвесторы очень стремятся к доступу к биткойну, поэтому они покупают MSTR, несмотря на премию.

Кроме того, у MSTR есть "стратегия прибыли". Поскольку MSTR торгуется с премией, компания может выпускать новые акции и покупать больше биткойнов. Это увеличит количество биткойнов, приходящихся на одну акцию. Если премии продолжат существовать, компания сможет продолжать выпускать новые акции.

Текущий премиальный коэффициент для MSTR составляет 256%. Исходя из этого расчета премии, когда каждая акция MSTR фактически представляет собой биткойн-активы на сумму $474; MicroStrategy потребуется выпустить 157 миллионов акций (в настоящее время их 102 миллиона), привлекая $157 миллиардов долларов с ростом цен на акции до $1,685 за акцию и рыночной капитализацией, достигающей $674 миллиардов, при удержании 1,9 миллиона биткойнов.

BitMEX Research считает, что такая ценовая динамика и модель роста похожи на "схему Понци", что не является разумным.