Индекс цен производителей резко вырос, инфляционное давление усиливается: ожидания повышения ставки ФРС растут, в то время как XAUUSD сталкивается с ключевой волатильностью

Последние данные по индексу цен производителей (PPI) в США указывают на то, что оптовое инфляционное давление снова нарастает. Рост цен на энергоносители, повышение цен на нефть и усиление геополитических рисков еще больше укрепили ожидания рынка относительно того, что Федеральная резервная система сохранит ограничительную денежно-кредитную политику. Поскольку доходность казначейских облигаций США быстро растет, цены на золото сталкиваются с противоборством между «давлением процентных ставок» и «спросом на активы-убежища», что потенциально может привести к значительно более высокой волатильности XAUUSD.

В августе индекс цен производителей вырос на 5.4% в годовом исчислении, при этом основным драйвером стали цены на энергоносители

Согласно данным, опубликованным Министерством труда США, в августе индекс цен производителей вырос на 0.4% по сравнению с предыдущим месяцем, что совпало с ожиданиями рынка. В годовом исчислении индекс цен производителей вырос на 5.4% по сравнению с 4.8% в июле, что указывает на дальнейшее усиление ценового давления на уровне производства и оптовой торговли в США.

Среди основных компонентов цены на энергоносители стали главным драйвером роста индекса цен производителей, поднявшись на 4.2% в августе. На фоне более высоких мировых цен на нефть и усиления геополитической напряженности затраты на электроэнергию могут постепенно перенестись на потребительские цены через транспорт, производство и услуги.

Другие компоненты также зафиксировали рост. Оптовые цены на продукты питания немного выросли на 0.1%, цены производителей на товары увеличились на 1.1%, в то время как цены на услуги выросли на 0.1%. Хотя рост цен на услуги оставался относительно ограниченным, резкий скачок цен на энергоносители все же может побудить рынки пересмотреть будущие перспективы инфляции.

Ожидания повышения ставки растут по мере того, как доходность казначейских облигаций приближается к ключевым уровням

После публикации данных по индексу цен производителей ожидания рынка относительно будущей политики процентных ставок Федеральной резервной системы заметно сместились в сторону более ястребиной позиции. Согласно инструменту CME FedWatch, трейдеры теперь оценивают вероятность повышения ставки ФРС как минимум на 25 базисных пунктов выше 70%, что больше, чем до публикации данных.

Чувствительная к процентным ставкам доходность 2-летних казначейских облигаций США поднялась примерно до 4.516%, самого высокого уровня с 2024 года. Тем временем доходность 10-летних казначейских облигаций приблизилась к 4.92%, вплотную подойдя к внимательно отслеживаемому психологическому порогу в 5%.

Растущая доходность обычно указывает на то, что инвесторы требуют более высокой прибыли за владение облигациями. Это также увеличивает затраты на корпоративное финансирование и снижает привлекательность акций с высокой оценкой. Под давлением инфляции, цен на нефть и меняющихся ожиданий по ставкам основные фондовые индексы США оказались под давлением, при этом чувствительные к ставкам секторы, такие как технологии и полупроводники, продемонстрировали относительно большее снижение.

Однако правительственные меры, такие как обратный выкуп казначейских облигаций, могут не сразу обратить вспять восходящий тренд долгосрочной доходности. На долгосрочную доходность казначейских облигаций по-прежнему будут влиять инфляционные ожидания, фискальное предложение, экономический рост и будущий курс политики центрального банка.

После индекса цен производителей рынки сосредоточатся на ИПЦ и PCE

Индекс цен производителей отражает изменения цен на уровне производства и оптовой торговли. Хотя он дает важные подсказки о тенденциях инфляции, это не обязательно означает, что все ценовое давление будет полностью перенесено на потребителей.

Федеральная резервная система продолжает уделять значительное внимание индексу цен расходов на личное потребление (PCE) при разработке денежно-кредитной политики. Кроме того, изменения в методах расчета некоторых компонентов могут повлиять на взаимосвязь между индексом цен производителей и PCE. В результате следующим главным фокусом рынка станет ИПЦ, который поможет определить, распространилось ли инфляционное давление дальше на конечных потребителей.

Если ИПЦ также окажется выше ожиданий, рынки могут еще больше укрепить свои ожидания того, что «более высокие ставки сохранятся дольше». И наоборот, если ИПЦ окажется ниже ожиданий, опасения по поводу дополнительных повышений ставок могут ослабнуть, что потенциально приведет к снижению доходности казначейских облигаций.

Индекс цен производителей и цены на нефть растут вместе, создавая противоборство для XAUUSD

Что касается золота, то в настоящее время рынок тянут в двух противоположных направлениях.

1. Растущая доходность оказывает давление на золото

Золото не приносит процентного дохода. Когда доходность казначейских облигаций США растет — особенно когда увеличивается реальная доходность — альтернативные издержки владения золотом становятся выше. Часть капитала может переместиться в доллар США и активы с фиксированным доходом, создавая давление на XAUUSD.

Если данные по инфляции продолжат превышать ожидания, а рынки поверят, что Федеральная резервная система будет дольше удерживать процентные ставки на высоком уровне, доллар США и доходность казначейских облигаций могут еще больше укрепиться. В этом сценарии золото может столкнуться с краткосрочным откатом или торговаться в волатильном диапазоне вблизи повышенных уровней.

2. Инфляция и геополитические риски поддерживают спрос на активы-убежища

С другой стороны, рост цен на энергоносители, усиление геополитических рисков и волатильность на мировых рынках акций и облигаций могут усилить спрос на золото как на актив-убежище.

Когда инвесторы начинают беспокоиться о неконтролируемой инфляции, замедлении экономического роста или растущих рисках на финансовых рынках, золото может снова привлечь капитал. Поэтому золото может не просто снижаться вслед за растущей доходностью. Его дальнейшее направление будет зависеть от того, станет ли доминирующей силой «давление процентных ставок» или «покупка активов-убежищ».

За какими индикаторами следует следить трейдерам XAUUSD?

Трейдеры CFD могут продолжать следить за следующими рыночными сигналами:

• Данные по ИПЦ и PCE в США: чтобы определить, продолжает ли распространяться инфляционное давление.

• Доходность 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США: для оценки процентных ставок и альтернативных издержек владения золотом.

• Индекс доллара США (DXY): более сильный доллар обычно оказывает давление на золото, цена которого выражена в долларах США.

• Цены на сырую нефть: рост цен на нефть может повысить инфляционные ожидания.

• Комментарии официальных лиц Федеральной резервной системы и решения по процентным ставкам: чтобы оценить, становится ли политика более ястребиной.

• Геополитические события: чтобы оценить, перетекает ли капитал из активов-убежищ в золото.

С точки зрения технического анализа, трейдеры могут комбинировать уровни поддержки и сопротивления, скользящие средние, RSI и индикаторы волатильности для оценки реакции цен до и после публикации экономических данных. Поскольку индекс цен производителей, ИПЦ и решения Федеральной резервной системы могут спровоцировать резкие краткосрочные движения цен, трейдерам следует оценивать риски расширения спредов, проскальзывания и кредитного плеча перед открытием позиции.

Вывод: инфляция и политика процентных ставок будут определять краткосрочное направление золота

Последние данные по индексу цен производителей показали рост на 5.4% в годовом исчислении, что отражает возобновление роста оптового инфляционного давления в США. Более высокие цены на энергоносители и нефть также усилили опасения по поводу будущих перспектив инфляции. По мере роста ожиданий дальнейшего повышения ставок и длительного периода высоких процентных ставок доходность казначейских облигаций приближается к порогу в 5%, что потенциально может сохранить высокую волатильность XAUUSD в краткосрочной перспективе.

Следующее направление для золота будет зависеть от совместной динамики ИПЦ, PCE, доллара США и доходности казначейских облигаций. Если доходность и доллар вырастут вместе, золото может оказаться под давлением. Если инфляция и геополитические риски повысят спрос на активы-убежища, золото может найти поддержку.

Хотите воспользоваться возможностями на рынке золота, обусловленными данными по инфляции, решениями по процентным ставкам и настроениями в отношении активов-убежищ? Посетите Bitget CFD, чтобы следить за XAUUSD и торговать им, а также гибко использовать возможности для лонга и шорта.

Все обучающие материалы по трейдингу, предоставляемые Bitget, предназначены только для образовательных целей и не должны рассматриваться как финансовый совет. Представленные стратегии и примеры предназначены только для справки и могут не отражать реальные рыночные условия. Торговля CFD сопряжена со значительным риском, включая потенциальную потерю капитала. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Пожалуйста, проведите тщательное исследование и убедитесь, что вы понимаете связанные с этим риски. Bitget не несет ответственности за любые торговые решения, принимаемые пользователями.