Deutsche Bank eleva o preço-alvo da Coca-Cola (KO.US) para US$101: desempenho do terceiro trimestre supera expectativas, "ruído" do quarto trimestre não é motivo de preocupação

O aplicativo da Zhihui Finance (智通财经APP) informou que a equipe de análise liderada por Steve Powers, do Deutsche Bank, publicou um relatório reafirmando a classificação “Comprar” para a Coca-Cola Company (KO.US) e elevou o preço-alvo de US$98 para US$101, representando um potencial de valorização de aproximadamente 3%. A Coca-Cola encerrou a segunda-feira cotada a US$92,7, com valor de mercado de cerca de US$398,8 bilhões.

O relatório de pesquisa destacou que a Coca-Cola superou um “alto patamar” nos resultados do terceiro trimestre. As vendas orgânicas e o EPS (lucro por ação) da companhia no terceiro trimestre superaram as expectativas do mercado, mas o preço das ações recuou 1,6% no dia, devido a três principais preocupações dos investidores: o desempenho recente das vendas orgânicas, os ventos contrários para o EPS no ano fiscal de 2027 e a avaliação relativamente elevada (aproximadamente 26 vezes o EPS NTM).

A administração da empresa elevou a previsão para o ano fiscal de 2026, projetando crescimento orgânico de pelo menos 5% e crescimento do EPS de pelo menos 11%. Entretanto, o guidance indica que o crescimento orgânico na faixa inferior para o quarto trimestre é mais fraco do que o esperado pelo mercado, refletindo principalmente o ritmo de entregas e a normalização do momentum de volume por caixa. A administração destaca que a desaceleração no quarto trimestre é em grande parte devido ao efeito do calendário e à possível redução de estoques por parte dos engarrafadores — no início do ano, os engarrafadores mantiveram estoques de segurança elevados devido à volatilidade geopolítica e à forte demanda, e espera-se que no quarto trimestre (principalmente na região Ásia-Pacífico) ocorra a normalização dos estoques, sem alterações estruturais no gerenciamento do estoque a nível do sistema.

O Deutsche Bank avalia que a pressão para o ano fiscal de 2027 é digerível e segue otimista quanto à resiliência do sistema. O banco considera que o relatório do terceiro trimestre reforçou ainda mais sua visão positiva sobre o impulso das vendas orgânicas da Coca-Cola, o crescimento do EPS e a melhoria das taxas de conversão do fluxo de caixa livre/ROIC, especialmente em comparação com outros concorrentes globais de bens de consumo. Apesar dos desafios offline em FY27, como inflação de custos, câmbio, CCBA (negócios relacionados ao envase), além de juros e carga tributária, o Deutsche Bank prevê que a companhia, graças ao sólido impulso de volume, ao poder de precificação do sistema e ao potencial de redução de custos, apresentará mais um ano de resultados sólidos.

O Deutsche Bank projeta para o ano fiscal de 2027 um crescimento orgânico de vendas de 5,2%, com EPS estimado em US$3,60, ante a projeção anterior de US$3,54.