Boeing despenca! Meta de produção do 737 é adiada para o próximo ano e projeção de fluxo de caixa livre fica bem abaixo das expectativas do mercado｜Relatório de Resultados
O CEO da Boeing afirmou na terça-feira que a meta de produção mensal da série 737 foi adiada para o início de 2027, um cronograma significativamente posterior ao anteriormente previsto. A empresa estima um fluxo de caixa livre de cerca de 3 bilhões de dólares em 2025 e cerca de 6 bilhões de dólares em 2028, valores muito abaixo das expectativas do mercado, que eram de 5.6 bilhões e 9.6 bilhões de dólares, respectivamente. No terceiro trimestre, o prejuízo ajustado por ação da Boeing foi de 34 centavos, acima do prejuízo esperado pelo mercado de 21 centavos. Na terça-feira, as ações da Boeing despencaram 10%.
O mais recente relatório financeiro da Boeing decepcionou o mercado, levando a uma queda acentuada nas ações da empresa.
O CEO da Boeing, Kelly Ortberg, afirmou na terça-feira que a meta de produção mensal de 47 unidades dos aviões da série 737 será adiada para o início de 2027, um cronograma significativamente mais distante do que o previsto anteriormente.
Ao mesmo tempo, a projeção de crescimento de fluxo de caixa livre divulgada pela companhia ficou bem abaixo do consenso de Wall Street: para o próximo ano, espera-se cerca de US$ 3 bilhões e, em 2028, aproximadamente US$ 6 bilhões, enquanto os analistas estimavam, segundo dados da LSEG, US$ 5,6 bilhões e US$ 9,6 bilhões, respectivamente.
No momento da publicação, as ações da Boeing recuavam 10%, atingindo o menor patamar desde abril de 2025.
Meta de produção adiada novamente, ritmo de entregas sob pressão
Em entrevista à CNBC, Ortberg afirmou que o objetivo de produzir 47 unidades mensais do 737, inicialmente previsto para este verão, agora só deverá ser alcançado no "início do próximo ano", resultando também no descumprimento da meta anual de 500 entregas para este ano.
Em setembro, a Boeing já havia declarado que a velocidade de produção das asas era o principal gargalo para o aumento de capacidade. O 737, avião de um único corredor, é a principal fonte de caixa da empresa; atrasos na produção impactam diretamente a recuperação financeira global do grupo.
A Boeing enfrenta ainda desafios contínuos nos projetos 787 e na produção dos cargueiros 777. Sobre isso, Ortberg afirmou: "Estamos a aumentar a capacidade produtiva da forma correta." Ele ressaltou ainda que, apesar de haver pressão externa para acelerar a produção do 737, "permaneceremos racionais e disciplinados, há perspectivas adiante".
Resultados trimestrais abaixo do esperado, prejuízo da aviação comercial diminui
No terceiro trimestre, o prejuízo ajustado por ação da Boeing foi de US$ 0,34, maior do que a estimativa de perda de US$ 0,21, segundo dados da LSEG.
A receita da divisão de aviação comercial caiu ligeiramente para US$ 10,7 bilhões, com um prejuízo operacional de US$ 697 milhões; a margem operacional recuou para 6,5%, mas representa uma melhora significativa em comparação com a contração de 48,3% registrada no mesmo período do ano anterior.
A empresa atribuiu esse desempenho à menor rentabilidade dos modelos entregues e aos elevados custos de produção, incluindo os relacionados à cadeia de suprimentos.
Vale destacar que, no trimestre, a Boeing obteve a certificação regulatória dos EUA para o 737 MAX 7 e, em outubro, conseguiu também a aprovação para o modelo maior MAX 10, além de conquistar o contrato do caça F/A-XX de sexta geração para a Marinha dos EUA.
Defesa e serviços apresentam desempenho sólido e sustentam os resultados
Em contraste com a pressão sobre a aviação comercial, os segmentos de defesa e aeroespacial da Boeing apresentaram melhoria significativa.
Impulsionada pelo maior volume de entregas, aumento de eficiência operacional e um ganho de US$ 252 milhões pela venda de uma subsidiária, a unidade registrou um lucro operacional trimestral próximo de US$ 500 milhões, com a margem operacional subindo para 6,2% — aumento expressivo frente aos 1,7% do ano anterior.
A divisão de serviços globais da Boeing teve lucro operacional trimestral de US$ 1 bilhão e margem operacional de 18,3%, continuando a fornecer uma fonte estável de lucro para o grupo.
Pressão da dívida diminui marginalmente, mas recuperação ainda é desafiadora
Os dados financeiros mostram que, ao fim do terceiro trimestre, a dívida líquida da Boeing era de cerca de US$ 25,2 bilhões, uma leve queda em relação aos US$ 25,9 bilhões do trimestre anterior e abaixo dos US$ 30,4 bilhões do mesmo período de 2023, demonstrando algum alívio na pressão da dívida.
Em memorando aos funcionários após a divulgação dos resultados, Ortberg afirmou: "As expectativas estão aumentando e isso é natural. Temos uma base mais sólida do que há um ano, mas ainda há muito para fazer na eliminação do backlog de pedidos, consolidação da cultura corporativa e melhoria das operações diárias."
O preço elevado do petróleo segue impulsionando a demanda das companhias aéreas por modelos mais eficientes em termos de combustível, mas Ortberg ressalta que esse é "um fator que requer monitoramento constante". Com a dívida ainda elevada e reputação não totalmente restaurada, o ritmo de aumento de capacidade e a retomada do fluxo de caixa serão as principais variáveis a serem monitoradas pelos investidores no futuro.
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