O arquivo de IPO da Anthropic inesperadamente se tornou um catalisador para a recuperação das ações ópticas, com Lumentum liderando o S&P com uma alta de 8,2%.
O aumento explosivo é impulsionado por três fatores positivos combinados: 1) O prospecto da Anthropic junto com Meta e SpaceX levantando US$ 40 bilhões elimina preocupações sobre o teto dos investimentos em capital para IA; 2) A FCC dos EUA pode restringir a importação de módulos ópticos, abrindo um mercado de 3,2T para empresas locais; 3) Há uma crise de suprimento do material essencial, o fosfeto de índio. O surto de demanda, políticas exclusivas e escassez de oferta estão em ressonância, iniciando um superciclo para fabricantes domésticos.
Anthropic apresentou o prospecto de IPO, reacendendo inesperadamente um forte rali no setor óptico.
Na segunda-feira, as ações da Lumentum Holdings subiram 8,2%, liderando o índice S&P 500, Coherent avançou 5,8% e Ciena valorizou 4,9%. Uma combinação tripla de fatores positivos — validação dos gastos de capital em IA por meio de dados, expectativa de possíveis políticas de proteção à cadeia de suprimentos e sinais de aperto na oferta de materiais semicondutores críticos — impulsionaram a forte recuperação do setor óptico, que vinha sofrendo vendas massivas anteriormente.
O prospecto de IPO da Anthropic foi oficialmente apresentado na segunda-feira, e seus dados financeiros impulsionaram o sentimento em relação ao setor de chips e hardware correlato. Segundo MarketWatch, o analista Amit Daryanani da Evercore ISI observou que, após a forte liquidação do setor óptico na semana passada, o interesse pelo segmento volta a crescer, sendo que muitos investidores aguardavam a divulgação do S-1 da Anthropic como um sinal para reentrar no mercado.
Paralelamente, os dados fundamentais do setor de IA continuam enviando sinais positivos. A Meta Platforms anunciou um plano de captação de ações, enquanto a SpaceX prometeu financiar US$ 40 bilhões para chips e outros hardwares de IA. Daryanani destaca que esses desdobramentos transmitem ao mercado um claro sinal da "resiliência contínua" dos investimentos em IA. Além disso, a expectativa de que a Comissão Federal de Comunicações (FCC) dos EUA limite a importação de determinados módulos ópticos no início do próximo ano, juntamente com notícias da Ásia sobre um arrefecimento na oferta de materiais semicondutores críticos, reforçou ainda mais a lógica de investimento nas fabricantes ópticas nacionais.
Dados financeiros da Anthropic validam CAPEX em IA e restauram confiança de investidores
A divulgação do prospecto de IPO da Anthropic ofereceu ao mercado uma importante janela para analisar a escala dos investimentos em infraestrutura de IA. De acordo com relatos, Daryanani afirma que o desempenho atual do lucratividade do setor de IA, sob a ótica dos fundamentos, é "relativamente saudável", e que os dados financeiros da Anthropic, como um todo, beneficiam as ações de chips.
O anúncio de captação da Meta e o compromisso da SpaceX de investir até US$ 40 bilhões em hardware de IA reforçam o elevado nível e persistência dos aportes das big techs na infraestrutura de IA. Essa sequência de sinais demonstra ao mercado que o ciclo de CAPEX em IA ainda não atingiu seu pico, e que a lógica de demanda por interconexão óptica — parte crítica de data centers — permanece sólida.
Potenciais restrições da FCC podem remodelar a cadeia de suprimentos, beneficiando fabricantes nacionais
Segundo as reportagens, Daryanani destaca especialmente o impacto estrutural das possíveis políticas da FCC sobre o setor óptico. Citando especialistas da indústria, espera-se que a FCC limite, no início do próximo ano, as importações de módulos ópticos de certos fornecedores estrangeiros, o que, na prática, excluiria esses fornecedores do mercado norte-americano de módulos ópticos 3.2T de próxima geração.
O impacto potencial dessa política é significativo — atualmente, cerca de dois terços desses componentes são produzidos por fornecedores de regiões específicas. Caso as restrições sejam implementadas, haverá desafios no curto prazo para a implantação de infraestrutura de IA, porém, fabricantes nacionais dos EUA e fornecedores aliados deverão se beneficiar diretamente desse novo espaço no mercado, e empresas como Lumentum e Coherent possivelmente receberão pedidos que seriam remanejados.
Crescimento desacelerado na oferta de InP sustenta expectativas de preço e demanda devido à limitação de capacidade
Notícias do final de semana vindas da Ásia também foram um importante fator para o desempenho do mercado nesta segunda-feira. Segundo Daryanani, há sinais de desaceleração no crescimento de oferta de fosfeto de índio (InP), material semicondutor crítico, indicando que alguns fornecedores estão enfrentando dificuldades para expandir a capacidade de InP capaz de atender às demandas de velocidade atuais.
Essa restrição de fornecimento ocorre em um cenário no qual o rápido desenvolvimento da IA mudou fundamentalmente o ritmo de iteração tecnológica do setor óptico. Daryanani observa que, tradicionalmente, os ciclos ópticos duravam cerca de cinco anos, mas o surgimento da IA acelerou o "aumento das taxas de canal quase que anualmente" — ou seja, a frequência de avanços nas taxas de transmissão de dados aumentou expressivamente.
O aumento da velocidade dos canais, juntamente com o crescimento contínuo da necessidade de interconexões nos data centers de IA, continuará impulsionando a demanda por dispositivos ópticos. A expansão dessa necessidade de conexão em data centers, por sua vez, deverá impulsionar a demanda por lasers, incluindo produtos baseados em InP. Enquanto isso, a expansão de capacidade e certificação de produtos demandam tempo, de modo que a oferta permanecerá restrita por um período mais longo.
Daryanani conclui que todos esses fatores “apoiam a demanda contínua por fornecedores capazes de expandir capacidade e entregar produtos na velocidade exigida”, indicando que fabricantes nacionais preparados como Lumentum e Coherent devem ser beneficiados de forma sustentável neste ciclo.
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