As expectativas de fusão com SpaceX (SPCX.US) continuam aumentando, enquanto a proporção de análises de Wall Street pessimistas sobre Tesla (TSLA.US) atinge o menor nível em mais de 11 anos.

Segundo informações do aplicativo de notícias financeiras Zhihu Finance, à medida que a potencial fusão entre Tesla (TSLA.US) e SpaceX (SPCX.US) se torna cada vez mais próxima da realidade, analistas de Wall Street estão rapidamente migrando para uma visão otimista em relação à fabricante de veículos elétricos. Dados mostram que a proporção de analistas atribuindo recomendação de venda para Tesla caiu para o nível mais baixo em mais de 11 anos, e o mercado está cheio de expectativas sobre a possível valorização que a fusão das duas empresas pode trazer.

Na semana passada, o BNP Paribas e o CLSA retiraram suas recomendações de venda para Tesla, elevando suas classificações para "neutro" e "manter", respectivamente. O Barclays também entrou para o grupo otimista na segunda-feira, elevando a classificação da Tesla de um nível equivalente a "manter" para um equivalente a "comprar". Impulsionadas pelo otimismo do mercado, as ações da Tesla subiram 5,2% na segunda-feira.

O analista do Barclays, Dan Levy, afirmou em relatório: "A esperada fusão tornou-se agora uma importante justificativa para estar otimista com a Tesla, pois oferece um potencial de valorização para as ações".

As expectativas de fusão entre Tesla e SpaceX aqueceram significativamente recentemente. Na noite da última terça-feira, Elon Musk declarou que os conselhos de administração das duas empresas criaram comitês especiais para estudar os possíveis benefícios de um acordo potencial. Na verdade, desde antes da abertura de capital da SpaceX em junho deste ano, Wall Street já vinha acompanhando de perto a possibilidade de fusão dessas duas principais empresas de Musk. Com o início formal das avaliações de viabilidade do negócio, o mercado começou a incorporar a potencial fusão nos modelos de avaliação da Tesla de forma mais proativa.

O analista do BNP Paribas, James Picariello, destacou que o potencial negócio de fusão tornou-se atualmente o principal fator que influencia a avaliação da Tesla. Apesar de ainda manter cautela quanto ao ritmo de consumo de caixa da Tesla e ao progresso de seu negócio de inteligência artificial, considerando o aumento das chances de aquisição da Tesla pela SpaceX, ele elevou significativamente o preço-alvo das ações de Tesla de US$ 266 para US$ 420. Picariello enfatizou que esse ajuste de preço-alvo baseia-se inteiramente no aumento da probabilidade de aquisição da Tesla pela SpaceX, e não na melhoria dos fundamentos do negócio atual da Tesla.

O estrategista da Zacks Investment Research, Andrew Rocco, comentou que, caso ambas as empresas decidam seguir com a fusão, os comitês especiais independentes ainda precisarão negociar os termos transacionais e garantir que o acordo atenda aos interesses de seus respectivos acionistas. Ele estima que, caso a transação inclua um prêmio de 25%, o valor potencial das ações da Tesla pode chegar a aproximadamente US$ 500 por ação.

A mudança nas avaliações dos analistas de Wall Street também reflete uma mudança no sentimento de mercado. Segundo os dados, atualmente, entre os 60 analistas que acompanham Tesla, apenas 5 recomendam venda, o que equivale a cerca de 8,3%, o menor valor desde o início de 2015. Em comparação, em 1º de janeiro deste ano, entre 71 analistas, ainda havia 15 recomendações de venda, o equivalente a cerca de 21,1%.

No entanto, vale ressaltar que, apesar do percentual de analistas pessimistas em relação à Tesla ter caído continuamente este ano, o percentual dos que manifestam claro otimismo não aumentou na mesma proporção. Isso indica que parte dos analistas migrou de uma posição pessimista para uma posição neutra, ao invés de um otimismo generalizado.

Em relação ao desempenho das ações, a Tesla continua significativamente atrás do mercado amplo em 2024. Até a última segunda-feira, as ações da Tesla acumulavam queda de cerca de 13% no ano, enquanto o índice S&P 500 subiu aproximadamente 12% no mesmo período.

Analistas destacam que a Tesla delineou metas tecnológicas e comerciais ambiciosas ao longo do tempo, mas parte dos projetos frequentemente avança em ritmo inferior ao prometido anteriormente, dificultando para os investidores prever quando o negócio de inteligência artificial da empresa realmente passará a gerar lucros substanciais.

Mesmo sem considerar uma potencial fusão, a Tesla está passando por uma fase importante de transformação estratégica. Elon Musk está buscando transformar a Tesla do modelo tradicional de fabricante de veículos elétricos para uma empresa líder em inteligência artificial aplicada, com ênfase no desenvolvimento de robotáxis autônomos, robôs humanóides e tecnologias de IA associadas.

Ao mesmo tempo, a SpaceX também está expandindo de forma ativa sua atuação em inteligência artificial. No início deste ano, a SpaceX incorporou a empresa de IA de Musk, xAI, em seu portfólio de operações, e está cooperando com a Tesla em projetos especiais como a fabricação dos chips Terafab e o novo Roadster.

O mercado acredita que, se Tesla e SpaceX de fato concluírem a fusão, será possível criar um gigante da tecnologia abrangendo veículos elétricos, direção autônoma, robótica, exploração espacial, comunicação via satélite e infraestrutura de inteligência artificial.

Segundo estimativas, a avaliação combinada das duas empresas após a fusão pode chegar a cerca de US$ 3,6 trilhões, formando assim um enorme conglomerado de IA liderado por Musk. Contudo, ainda há incertezas se o acordo será finalmente alcançado, bem como em relação à estrutura, avaliação e aos interesses dos acionistas.

No aspecto fundamental, o lucro do terceiro trimestre da Tesla divulgado na semana passada superou as expectativas de Wall Street, mas a empresa reduziu sua previsão de despesas totais para 2026, levantando dúvidas entre alguns investidores sobre o comprometimento dos investimentos em IA, o que resultou em volatilidade nas ações.

Ainda assim, o analista Levy, do Barclays, acredita que o mais recente relatório financeiro da Tesla trouxe vários sinais positivos, especialmente o avanço no seu negócio principal de veículos e no segmento Robotaxi, podendo sustentar o preço das ações.

Com a potencial fusão tornando-se um novo catalisador de avaliação, a lógica de investimento em Tesla em Wall Street está mudando. Em vez de focar apenas nas vendas de veículos elétricos e margens de lucro, investidores agora dão cada vez mais importância às possíveis sinergias entre Tesla e SpaceX em inteligência artificial, chips, robôs e tecnologias espaciais.

Enquanto o acordo não for definitivamente concretizado, a capacidade de a Tesla alcançar as metas de crescimento em IA e se a possível fusão realmente gerará valor para os acionistas ainda serão fatores determinantes para o desempenho das ações no longo prazo.