O CFO da Western Digital refuta a ideia de que a demanda por IA atingiu o topo: não há nenhum sinal de enfraquecimento, se desacelerar pode até nos ajudar a fechar a lacuna da demanda

O diretor financeiro da Western Digital demonstrou forte apoio à perspectiva de demanda por armazenamento para IA, mas o plano agressivo de despesas de capital da empresa levantou dúvidas entre os investidores, pressionando as ações na sexta-feira.

Mencionado pelo Wallstreetcn, na teleconferência de resultados do primeiro trimestre em 22 de outubro, o CFO da Western Digital, Kris Sennesael, afirmou que os clientes de provedores de serviços em nuvem em hiperescala "não mostram quaisquer sinais de hesitação", continuam ampliando os investimentos em capital e já estão discutindo as necessidades de fornecimento para 2030 a 2031 com a empresa.

Apesar dos resultados trimestrais terem superado as expectativas e das projeções de lucro terem sido elevadas, o forte aumento no plano de despesas de capital ofuscou essas notícias positivas, gerando preocupações no mercado sobre a sustentabilidade dos investimentos em data centers de IA. As ações da Western Digital fecharam em queda de cerca de 3% na sexta-feira.

Atualmente, o setor de armazenamento e outros segmentos ligados à IA estão sob forte pressão, com crescentes dúvidas no mercado sobre se os elevados investimentos em infraestrutura de data centers e capacidade computacional vão se converter em retornos no curto prazo.

No trimestre mais recente, a Western Digital aumentou seu volume de despesas de capital para mais do que o triplo em relação ao mesmo período do ano anterior, focando principalmente na ampliação da capacidade de produção de discos rígidos de alta capacidade. Segundo dados da Bloomberg Industry Research, essa estratégia reduziu a margem do fluxo de caixa livre da empresa em cerca de três pontos percentuais.

Durante a teleconferência, Sennesael declarou que as despesas de capital devem continuar entre cerca de 4% e 6% da receita nos próximos cinco anos, mas nos próximos dois anos os investimentos ficarão "um pouco acima" dessa média. Essa observação repercutiu no mercado e gerou preocupação entre alguns investidores em relação à flexibilidade financeira de curto prazo da empresa.

Para rebater as críticas externas, Sennesael citou uma carteira de clientes mais diversificada em defesa da empresa. Ele destacou que provedores de nuvem em hiperescala, novos provedores de serviços em nuvem e laboratórios de ponta que desenvolvem modelos de IA estão todos aumentando progressivamente os investimentos em armazenamento.

Ele ainda acrescentou que, mesmo que o ritmo de desenvolvimento da IA desacelere, isso pode "ajudar a empresa a equilibrar o atual desequilíbrio entre oferta e demanda", sugerindo que o cenário de oferta insuficiente atualmente acaba sustentando os negócios.

No entanto, a empresa de pesquisa de mercado Vital Knowledge ressaltou em relatório após o balanço que a questão central permanece: "se os gastos com data centers conseguirão manter o ritmo atual e se o enorme volume de pedidos em carteira será convertido em receita real".

No campo dos resultados, a Western Digital apresentou desempenho sólido. A empresa prevê que o lucro ajustado por ação do segundo trimestre pode chegar a 6 dólares, acima da média das projeções dos analistas de 4,80 dólares, uma diferença considerável. Ao mesmo tempo, a empresa aumentou o dividendo trimestral em 17%, demonstrando a confiança da administração na sua capacidade de lucratividade no médio prazo.

Entretanto, as projeções de resultados positivas não foram suficientes para dissipar as preocupações do mercado em relação ao ritmo de expansão dos investimentos, e a queda nas ações reflete que ainda há divergências entre os investidores quanto ao ciclo de retorno dos aportes em IA.