Texas Instruments (TXN.US) entrega resultados sólidos em meio a preocupações com bolha de IA: receita e lucro do terceiro trimestre superam expectativas e orientação para o quarto trimestre surpreende com força

De acordo com o aplicativo Zhihui Caijing, a fabricante de chips analógicos Texas Instruments (TXN.US) divulgou os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026, com receita de US$ 6,06 bilhões, acima da expectativa dos analistas de US$ 5,90 bilhões, representando um aumento anual de 27,7% e superando as previsões em 2,6%; o lucro por ação GAAP foi de US$ 2,62, 8% acima da expectativa dos analistas de US$ 2,43. Além disso, a orientação de receita da empresa para o próximo trimestre (valor mediano de US$ 6,05 bilhões) foi surpreendentemente forte, 5,6% acima da expectativa dos analistas.

Os dados mostram que a previsão mediana de lucro por ação GAAP da Texas Instruments para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 foi de US$ 2,62, superando as expectativas dos analistas em 14,7%. A qualidade do lucro também melhorou, com a margem operacional subindo para 47,5%, significativamente acima dos 35,1% do mesmo período do ano passado; a margem do fluxo de caixa livre atingiu 48,8%, um aumento expressivo em relação aos 22,5% do mesmo período do ano anterior.

O prazo de rotação de estoque foi de 196 dias, uma queda em relação aos 199 dias do trimestre anterior, indicando que não houve acúmulo excessivo de estoque. A orientação para o quarto trimestre também é forte, com a mediana de receita prevista em US$ 6,05 bilhões, acima da expectativa dos analistas de US$ 5,73 bilhões.

No momento em que as preocupações com uma bolha de IA pressionam o setor de semicondutores, essa perspectiva representa um sinal positivo para o mercado mais amplo de chips. A Texas Instruments afirmou que está observando “crescimento generalizado nos segmentos industrial, automotivo e de data centers”, beneficiando-se especialmente de sua base de clientes diversificada — nem todos estão diretamente ligados à construção de infraestrutura de IA.

As ações fecharam em US$ 284,65 no mercado de Nova York e, até o momento da publicação, subiam 1,07% após o fechamento. Até o encerramento, as ações haviam disparado 64% no acumulado do ano. O valor de mercado atual da empresa é de US$ 253,7 bilhões.

A Texas Instruments, sediada em Dallas, Texas, é desde a década de 1950 a maior produtora mundial de semicondutores analógicos. A empresa é o maior fabricante de “chips essenciais” (essential chips), componentes produzidos com tecnologia menos avançada, mas que são partes fundamentais em uma ampla variedade de produtos, desde hardware aeroespacial até eletrônicos domésticos. Seus dois maiores mercados são o setor automotivo e o industrial, razão pela qual seus resultados financeiros são vistos como um termômetro da demanda econômica geral.

Embora a Texas Instruments não fabrique grandes semicondutores digitais usados no processamento de dados de centros de IA, seus chips relacionados a gerenciamento de energia e outros componentes desempenham um papel importante em servidores e redes, beneficiando a empresa com a expansão massiva da infraestrutura de IA.

Chips analógicos e processadores embarcados convertem entradas do mundo real em sinais eletrônicos, sendo amplamente utilizados em diversos dispositivos — normalmente, qualquer aparelho com um interruptor utiliza esse tipo de tecnologia. No entanto, essa tecnologia também faz parte do equipamento de data centers, onde os chips executam funções fundamentais, como regular o fornecimento de energia para processadores de alto desempenho.

O CEO Haviv Ilan afirmou que a empresa planeja expandir sua capacidade para atender ao aumento de pedidos, e que o orçamento para fábricas e equipamentos novos em 2026 pode chegar ao limite superior entre US$ 2 bilhões e US$ 3 bilhões. Ele destacou que, devido ao longo tempo de espera por novos equipamentos de fabricação de chips e à forte demanda, a capacidade de aumentar o fornecimento está limitada.

Nos últimos cinco anos, a taxa composta de crescimento anual das vendas da Texas Instruments foi de 3,4%, um desempenho mediano. Nos últimos dois anos, o crescimento anualizado da receita foi de 15%, acima da tendência de cinco anos, indicando alguns pontos positivos.

Além de superar as previsões de receita, a Texas Instruments registrou crescimento por sete trimestres consecutivos, demonstrando um ciclo de alta atual robusto — normalmente, um ciclo de alta dura entre oito e dez trimestres. A administração atualmente projeta um aumento de 36,8% na receita do próximo trimestre em relação ao mesmo período do ano passado.

Olhando para mais adiante, analistas do lado da venda projetam que a receita aumente 17,8% nos próximos 12 meses. Embora essa previsão indique que produtos e serviços mais novos devem impulsionar um desempenho melhor, ainda está abaixo da média da indústria.

O prazo de rotação de estoque (DIO) é um indicador importante para fabricantes de chips, refletindo a intensidade de capital das empresas e a ciclicidade da oferta e demanda de semicondutores. Em um ambiente de oferta restrita, os estoques tendem a se estabilizar, permitindo aos fabricantes de chips exercerem poder de precificação. A elevação constante do DIO pode ser um sinal de alerta de demanda enfraquecida; se os estoques continuarem a subir, as empresas podem ter que cortar a produção.

Neste trimestre, o DIO da Texas Instruments foi de 196 dias, dois dias abaixo da média de cinco anos. Atualmente, esses dados não indicam sinais de acúmulo excessivo de estoque.