Wedbush faz previsão otimista para AMD (AMD.US) antes do resultado: CPU de servidores lidera, guidance para 2027 ainda precisa ser comprovado

De acordo com informações do Jinse Finance APP, a AMD (AMD.US) anunciará os resultados do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 em 3 de novembro. O analista Matt Bryson, da Wedbush, apresentou em sua mais recente análise um quadro de referência: os números desse trimestre podem não ser o maior fator de variação, enquanto a força dos CPUs para servidores determinará o espaço de alta no curto prazo. Já as declarações da administração sobre 2027 podem servir como ponto de ancoragem para a precificação das ações. Bryson atribuiu à AMD uma classificação de “outperform” com preço-alvo de US$ 600.

CPU para servidores é a fonte mais provável de revisão positiva no curto prazo

O analista da Wedbush, Matt Bryson, escreveu em um relatório para clientes: “A AMD orientou receita para o terceiro trimestre em cerca de US$ 13 bilhões ± US$ 300 milhões (crescimento trimestral de cerca de 13% e anual de aproximadamente 41%), com margem bruta próxima de 56%. Nossas previsões (US$ 13,019 bilhões, 56,0% e US$ 1,93 por ação) estão praticamente no valor médio da faixa orientada, levemente abaixo do consenso de mercado (US$ 13,079 bilhões, 55,9% e US$ 1,95 por ação).

A administração aumentou a previsão para o negócio de servidores do segundo semestre para mais de 80% de crescimento anual. No entanto, dado que a demanda por capacidade computacional relacionada à IA generativa continua a superar a oferta, acreditamos que os CPUs para servidores são a fonte com maior probabilidade de trazer uma surpresa positiva em relação ao consenso de mercado e nossas previsões. Vale ressaltar que o fortalecimento dessa demanda também pode impulsionar a melhora nas margens brutas.”

Visibilidade de pedidos do Helios traz riscos de execução – orientação para 2027 é ainda mais relevante

Se os CPUs para servidores forem determinantes para “superar as expectativas deste trimestre”, o ramp-up do Helios e do MI450 será o que determinará se a orientação de “dobrar em 2027” é confiável.

Os produtos AI topo de linha da AMD, Helios/MI450, iniciaram os embarques iniciais no final do terceiro trimestre, com produção em maior escala prevista para o quarto trimestre e aceleração adicional no primeiro semestre de 2027. A administração informou que o ritmo de encomendas dos clientes está “acima da previsão inicial”, e a lista de parceiros já se expandiu além dos clientes âncora OpenAI, Meta e Anthropic.

Do lado dos pedidos, o ponto de ancoragem mais relevante é a Anthropic: o plano estratégico anunciado em julho prevê o uso de até 2 GW em GPUs MI450 em soluções de rack Helios, sendo que o primeiro gigawatt deve ser implementado no primeiro semestre de 2027. Ao mesmo tempo, a AMD se comprometeu a investir até US$ 5 bilhões em participação estratégica na Anthropic.

Bryson acrescentou: “Nosso modelo estima uma receita de US$ 15,788 bilhões para o quarto trimestre (crescimento sequencial de 21%) e lucro por ação de US$ 2,30, enquanto o consenso de mercado é de cerca de US$ 16,2 bilhões e US$ 2,65 por ação. Embora nossa previsão de lucro por ação esteja abaixo do consenso, devemos ressaltar que podemos estar subestimando o volume de embarques do Helios, pois ainda não obtivemos dados confiáveis para revisar nossas expectativas.

Esperamos que a administração reitere a orientação anterior de dobrar ou mais a receita de data centers em 2027 (ainda que a base possa ser elevada devido a números mais fortes em 2026), atualize o progresso dos embarques do Helios (a administração já afirmou que o desempenho está melhor do que o previsto inicialmente) e traga novo status sobre o plano da Anthropic de implementar até 2 GW em GPUs da série MI450 (com o primeiro gigawatt previsto para início de 2027).”

Olhar adiante, Bryson afirma que, considerando o forte aumento nas ações da AMD ao longo do ano, as perspectivas e comentários da empresa para 2027 podem ser ainda mais importantes.