Banco Central da Índia esclarece limites para hedge cambial e define fronteiras de aplicação das reservas

⑴ O banco central da Índia esclareceu, nesta quinta-feira, as mais recentes medidas de apoio à rúpia, após regras mais rigorosas de hedge e exigências de margem em dinheiro para alguns derivativos causarem preocupação no mercado. ⑵ A incerteza levou vários bancos a suspenderem as cotações futuras do dólar contra a rúpia, devido à confusão sobre quais operações exigem margem em dinheiro, fazendo com que o ágio nos contratos futuros da rúpia atingisse o maior nível em anos. ⑶ O banco central esclareceu que a exigência de provisão de risco cambial se aplica aos contratos de derivativos de câmbio específicos utilizados para hedge de transações de conta corrente, nas quais o usuário compra moeda estrangeira frente à rúpia. ⑷ Essa exigência também é válida para bancos que fazem hedge de seus próprios ativos ou passivos, mas não se aplica a operações de market making ou trading próprio dos bancos. ⑸ Contratos de derivativos de câmbio usados para hedge de pagamentos de juros ou amortização de principal de empréstimos externos também estão isentos dessa exigência. ⑹ Operadores autorizados não recebem juros sobre a provisão de risco cambial mantida no banco central, sendo necessário manter esse valor em conta corrente junto ao banco central. ⑺ A provisão de risco cambial deve ser igual a 20% do valor nominal equivalente em rúpia, para cada contrato derivativo aplicável. ⑻ No caso de duas ou mais opções negociadas simultaneamente, a estrutura é considerada um único contrato derivativo e, para determinação do limite de 2 milhões de dólares e cálculo da provisão, é utilizado o maior valor nominal de uma única opção. ⑼ No último sábado, o banco central abriu uma janela especial para que as petrolíferas comprem moeda estrangeira diretamente, além de impor exigências de margem em dinheiro para alguns contratos derivados, o que aumentou o custo do hedge cambial para os importadores.