Contra a tendência do mercado! Apple entra para o clube dos 5 trilhões de dólares

Ao manter deliberadamente uma postura moderada na corrida armamentista da IA, a Apple acabou sendo a primeira a alcançar o pico dos 5 trilhões de dólares.

Na quarta-feira, o valor de mercado da Apple fechou, oficialmente, acima dos 5 trilhões de dólares, tornando-se a segunda empresa de capital aberto no mundo a ultrapassar esse patamar, atrás apenas da gigante dos chips Nvidia. Segundo dados da Dow Jones Market Data, o valor de mercado da Apple fechou em 5,005 trilhões de dólares no dia, com o preço das ações atingindo uma nova máxima histórica.

Vale ressaltar que essa conquista ocorreu em meio à pressão geral no mercado de ações dos EUA — naquele dia, o índice S&P 500 caiu 1,1%, o Nasdaq 100 recuou 2% e o índice de chips registrou sua sexta queda consecutiva, com gigantes da tecnologia como Nvidia e Meta caindo mais de 3% cada uma.

Antes disso, durante o mês de julho, a Apple chegou a tocar o patamar de 5 trilhões de dólares seis vezes durante o pregão, mas nunca conseguiu sustentar esse valor até o fechamento — até que, enfim, na quarta-feira, rompeu a barreira. E esse momento coincide justamente com o fim da era Tim Cook e o início do mandato do novo CEO John Ternus.

O legado de Cook

Cook deixou oficialmente o cargo em 31 de agosto deste ano, após liderar a Apple por 15 anos.

Durante esse período, o valor de mercado da Apple aumentou 13 vezes. As vendas anuais do iPhone quase quadruplicaram. A receita anual do segmento de serviços cresceu de 10 bilhões para mais de 100 bilhões de dólares. As linhas de produtos do Apple Watch e dos AirPods juntas passaram a gerar mais de 30 bilhões de dólares por ano. Ao mesmo tempo, a Apple recomprou ações e distribuiu dividendos que somam mais de 1 trilhão de dólares.

Analistas apontam que o motivo pelo qual as ações da Apple conseguem negociar a um prêmio de avaliação superior ao do S&P 500 — mesmo com crescimento de receita abaixo da média do índice — reside principalmente no fato de o mercado enxergá-la como um ativo de defesa com altíssima previsibilidade.

A lógica central do modelo de Cook está no rígido controle dos gastos de capital. Enquanto Microsoft, Google, Meta e outras gigantes da tecnologia apostam fortunas astronômicas em centros de dados impulsionados pela onda de IA, a Apple permaneceu focada em dispositivos de hardware e serviços de alta margem de lucro, estratégia que se mostra ainda mais valiosa na era da IA.

A lógica dos aumentos de preço conquista o mercado

Atualmente, a Apple enfrenta uma pressão concreta: o aumento explosivo da demanda por chips de memória e armazenamento em centros de dados resultou em escassez de suprimentos, elevando significativamente o custo dos chips usados em iPhone, Mac e iPad.

A resposta da Apple foi aumentar os preços em toda a linha, incluindo modelos de iPhone de gerações anteriores que, geralmente, passariam por uma redução de preço.

Essa decisão implica riscos teóricos — consumidores poderiam adiar a troca de aparelho. No entanto, desde o primeiro reajuste, as ações da Apple já acumularam alta de 25%.

O analista Wamsi Mohan, do Bank of America, interpreta: “Os investidores acreditam que os usuários da Apple irão aceitar preços mais altos; mesmo que a margem de lucro diminua, o lucro total da Apple pode se manter ou até crescer.” Ele ainda acrescentou que o aguardado lançamento do novo foldable iPhone Duo deve conquistar o mercado e que a nova Siri com IA vai incentivar os usuários a trocarem de aparelho.

IA: o calcanhar de Aquiles ainda indefinido

IA tem sido, há muito tempo, apontada como o ponto fraco da Apple.

A tentativa da Apple de desenvolver grandes modelos próprios avançados fracassou, e sua assistente Siri ficou muito para trás após a ascensão do ChatGPT. Segundo o Wall Street Journal, a Apple lançará neste outono uma nova versão da Siri, reescrita com tecnologia do Google, mas que, em vários indicadores importantes, ainda perde para as concorrentes.

A vantagem da Apple é que a nova Siri estará diretamente incorporada em bilhões de iPhones usados diariamente e que a Apple detém muitos dados pessoais que, em teoria, podem ser usados para construir funcionalidades de IA mais atraentes.

Mas as ameaças se aproximam. A OpenAI está preparando uma série de dispositivos de hardware movidos por IA e já recrutou centenas de funcionários da Apple. Em julho deste ano, a Apple processou a OpenAI por roubo de segredos comerciais. A OpenAI respondeu dizendo que “não havia qualquer evidência substancial para esse processo”, e em um novo documento jurídico apresentado na quarta-feira, contra-atacou afirmando que a Apple havia, uma vez, contratado um de seus funcionários, que teria levado consigo documentos confidenciais ao sair. A Apple afirma que, até agora, não encontrou provas que apoiem essa nova acusação.

Segundo o Wall Street Journal, a IA será o campo de batalha onde Ternus precisará provar seu valor — ou ele inaugura uma nova era de inovação e crescimento na Apple, ou verá a empresa que definiu a interação homem-máquina perder sua posição icônica.

O valor de mercado de 5 trilhões de dólares é o ponto de partida que Cook entrega a Ternus, e, também, o patamar que ele precisará manter — e superar.