Livro Bege do Federal Reserve: A economia dos EUA está se expandindo moderadamente, mas a pressão inflacionária está aumentando. A inteligência artificial aumenta a produtividade e reduz a demanda de contratação em algumas empresas.

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Finance (Financeiro Inteligente), o mais recente Livro Bege do Federal Reserve dos EUA divulgado nesta quarta-feira mostra que a atividade econômica dos EUA manteve um crescimento geral, embora o desempenho varie entre as regiões, os gastos dos consumidores permaneceram geralmente fracos e o mercado de trabalho apresentou pouca mudança. Ao mesmo tempo, o aumento dos preços de energia, tarifas e custos de seguros continuam impulsionando os custos operacionais das empresas, intensificando ainda mais as pressões inflacionárias em algumas regiões. Vale destacar que, à medida que as empresas aumentam os investimentos em Inteligência Artificial (AI), algumas companhias começaram a reduzir a demanda por contratação ao melhorar a produtividade, e o impacto da AI no mercado de trabalho americano já começa a se manifestar gradualmente.

Este Livro Bege, compilado pelo Federal Reserve da Filadélfia, reúne feedbacks coletados de empresas e outros entrevistados até 5 de outubro. O relatório mostra que, entre os 12 distritos do Federal Reserve, dois registraram crescimento econômico moderado, três tiveram crescimento ligeiro, quatro mostraram apenas leve expansão e os outros três não apresentaram mudanças significativas na atividade econômica.

O setor manufatureiro tornou-se um dos principais pilares de crescimento econômico dos EUA. O distrito do Federal Reserve de Dallas se beneficiou de uma ampla e robusta expansão da manufatura, apresentando crescimento econômico moderado. Em outros seis distritos, a atividade manufatureira também apresentou aumentos leves a moderados, enquanto os cinco distritos restantes praticamente não cresceram.

Em contraste, o crescimento geral de outros setores foi limitado. A maioria dos distritos relatou que os gastos dos consumidores permaneceram praticamente inalterados; dos seis distritos que relataram vendas de veículos, cinco indicaram que as vendas ficaram estáveis ou registraram pequena queda.

A tendência de segmentação do mercado consumidor ficou ainda mais evidente. Mais da metade dos distritos relatou que os gastos de consumo são sustentados principalmente por famílias de alta renda, enquanto consumidores de baixa renda tornaram-se mais cautelosos diante do contínuo aumento do custo de vida. Mesmo no distrito de Dallas, onde o varejo se manteve relativamente forte, empresas observaram que clientes de baixa renda estão reduzindo seus gastos. O setor de turismo continuou crescendo em geral, mas empresas dos distritos de Boston, Minneapolis e San Francisco relataram uma diminuição no consumo de turistas canadenses.

Olhando para o futuro, a maioria das empresas dos distritos permanece otimista em relação às perspectivas econômicas, mas prevêem crescimento limitado e acreditam que o principal motor continuará sendo a manufatura, sendo que a incerteza persistente ainda restringe a atividade econômica.

No mercado de trabalho, o Livro Bege indica que o nível geral de emprego nos EUA se manteve praticamente estável, mas a AI já está influenciando as decisões de contratação em algumas empresas. Dos 12 distritos, três relataram um leve aumento no número de empregos, cinco apresentaram crescimento marginal e os outros quatro permaneceram estáveis. Em geral, a oferta de mão de obra atende às necessidades empresariais, mas ainda há escassez de profissionais técnicos especializados e trabalhadores qualificados.

Vale destacar que cinco distritos relataram que algumas empresas, após investir em AI e melhorar a produtividade, começaram a reduzir o quadro de funcionários por meio de desgaste natural, adiar novas contratações, ou prevêem que a criação de novos postos será menor no futuro.

Algumas grandes empresas do distrito do Federal Reserve de Nova York afirmaram que, à medida que a AI é gradualmente incorporada nas operações diárias, começaram a cortar alguns cargos ou a atrasar a contratação. No distrito de Cleveland, bancos entrevistados também apontaram que automação e ferramentas de AI aumentaram a eficiência de certas funções, reduzindo a demanda por pessoal. No entanto, o impacto da AI nos empregos não é uniforme. Empresas do distrito de Atlanta, embora estejam expandindo o uso de AI e ferramentas automatizadas, acreditam que esses investimentos não levarão a demissões em larga escala no curto prazo, segundo a maioria dos entrevistados.

No que diz respeito aos salários, cinco distritos registraram crescimento moderado dos salários, quatro observaram crescimento pequeno e outros dois tiveram apenas aumentos marginais. Algumas empresas mencionaram que a inflação persistente elevou as demandas dos funcionários quanto ao custo de vida, enquanto o aumento nos custos dos seguros médicos e outros benefícios ampliou ainda mais a pressão sobre a folha de pagamento das empresas.

No âmbito dos preços, o Livro Bege sinalizou pressões inflacionárias ainda mais claras. O relatório mostra que três distritos registraram altas acentuadas de preços, oito apresentaram aumentos moderados e um distrito teve um aumento menor. Dentre eles, quatro distritos relataram que o ritmo de alta dos preços acelerou em relação ao período anterior.

O aumento dos preços de energia é um dos principais fatores para a elevação dos custos. Todos os distritos citaram o impacto da alta do petróleo, e as empresas relataram em geral que os preços do diesel estão elevados, enquanto as sobretaxas de combustível contribuem para transferir custos ao longo da cadeia de suprimentos para os setores a jusante.

Além disso, tarifas, outras commodities e a elevação dos custos de seguros continuam a aumentar os encargos operacionais das empresas. Algumas relataram que, devido à maior sensibilidade dos consumidores aos reajustes de preços, está cada vez mais difícil repassar todos os custos, pressionando as margens de lucro. Para manter a lucratividade, algumas companhias optaram por elevar preços seletivamente, lançar promoções ou ajustar produtos e menus de alimentos para reduzir despesas.

O relatório aponta que, à medida que contratos de compras existentes expiram e as empresas renegociam acordos de hedge de matérias-primas e contratos de entrega com clientes, as pressões de custos decorrentes de energia e tarifas podem ser ainda mais refletidas nos preços de produtos e serviços nos próximos meses.

O relatório também mostra que investimentos relacionados à AI impulsionaram a demanda em partes do setor manufatureiro e de infraestrutura, mas também começaram a provocar um efeito de deslocamento de recursos sobre outros setores.

Fabricantes do distrito do Federal Reserve da Filadélfia relataram que centros de dados, negócios ligados à AI e ao setor de defesa continuam sendo os principais motores de crescimento manufatureiro. O distrito de Cleveland também indicou demanda crescente por construção de data centers, instalações de geração de energia e segmentos de defesa, aeroespacial e aeronáutico.

No entanto, empresas do distrito de Kansas City apontaram que a construção de data centers está ocupando parte da capacidade da manufatura e intensificando a competição no mercado de trabalho. No distrito de Dallas, empresas relataram que projetos de data centers aumentaram os custos de mão de obra na construção civil e atraíram trabalhadores de outros setores para esses projetos.

Enquanto isso, o mercado imobiliário dos EUA continua restringido pelas altas taxas de juros. O distrito de Filadélfia relatou que o aumento nas taxas de hipoteca em setembro reprimiu ainda mais as atividades de compra e venda de imóveis, levando alguns potenciais compradores a deixarem o mercado devido ao alto custo do crédito.

Embora o distrito de Atlanta tenha reportado melhoria nas vendas residenciais, muitos compradores ainda enfrentam dificuldades na aprovação de hipotecas, e vendedores em regiões como a Flórida atraem compradores por meio de descontos e incentivos.

No distrito de Nova York, a oferta de imóveis continua limitada, restringindo o volume de transações e sustentando os preços das moradias. Ao mesmo tempo, a alta renovada nas taxas de hipoteca faz com que muitos proprietários não estejam dispostos a vender seus imóveis, já que teriam que abrir mão das taxas mais baixas anteriormente garantidas.

No panorama regional, o distrito de Dallas apresentou crescimento econômico moderado, com clara aceleração da expansão industrial; Cleveland e Richmond também mantiveram crescimento. Em contrapartida, Chicago, Kansas City e San Francisco apresentaram atividades econômicas gerais mais estáveis, com alguns sinais de fraqueza nos setores de consumo e imobiliário.