Autoridade do Banco Central do Reino Unido: Crescimento acima do esperado e resiliência no emprego provam que ainda é necessário aumentar os juros

De acordo com a aplicação da Zhihui Finance, Megan Greene, membro do comitê de decisão sobre taxas de juros do Banco da Inglaterra, afirmou que o crescimento econômico do Reino Unido superou as expectativas e o mercado de trabalho permanece resiliente, o que indica que a força do Banco da Inglaterra para conter a inflação ainda é insuficiente.

Durante um discurso para o Atlantic Council, realizado durante uma reunião do Fundo Monetário Internacional em Banguecoque, esta integrante externa do Comitê de Política Monetária afirmou que a taxa de juros deveria estar acima dos atuais 3,75%, e alertou seus colegas para não contarem com o mercado financeiro para realizar o aperto monetário necessário. Suas observações vieram após o Fundo Monetário Internacional elevar a previsão de crescimento econômico do Reino Unido deste ano de 1% para 1,3%.

“De acordo com os dados de PIB já divulgados, o grau atual de aperto da política monetária não é suficiente e há pouca capacidade ociosa na economia”, disse ela. “Alguns dados recentes do mercado de trabalho também mostram que o espaço ocioso pode já ter atingido seu limite, o que significa que o mercado de trabalho ainda está bastante aquecido.”

Greene é considerada uma das integrantes mais “hawkish” do Comitê de Política Monetária, tendo votado nos últimos meses a favor de elevações de 25 pontos-base na taxa de juros, até 4%, para prevenir a chamada espiral de salários e preços. No entanto, dentro do Comitê, composto por nove membros, suas propostas têm permanecido na minoria.

Atualmente, a taxa de inflação do Reino Unido é de 3,1% e deve atingir cerca de 4%, o dobro da meta de 2%. Isso ocorre devido à alta dos preços de energia causada pelos conflitos no Irão. O mercado espera que o Comitê de Política Monetária aumente os juros na próxima reunião em novembro.

Alguns membros do Comitê de Política Monetária acreditam que o ambiente financeiro mais restrito e o aumento dos custos de empréstimos das famílias já estão ajudando a conter a inflação, mas Greene alertou que uma postura complacente seria perigosa.

“Em determinado momento, o banco central precisa agir de acordo com o que diz. Se o mercado já precificou a expectativa de aumento dos juros e você acaba não elevando, certamente haverá mudanças na curva de rendimentos”, afirmou. “Não acredito na ideia de que uma estratégia pode simplesmente contar com o prêmio de risco para fazer o trabalho por você. Acredito que o banco central realmente precisa elaborar uma estratégia.”

Greene afirmou que quanto mais tempo a inflação permanecer acima da meta, maior a chance de isso afetar as expectativas de preços e salários, levando a problemas mais persistentes.

“O que aprendemos com as últimas rodadas de choques de oferta é que, quando se passa por várias ondas de inflação, isso realmente muda o comportamento das pessoas”, disse. “O que me preocupa é que já vivenciamos choques de oferta consecutivos, e agora estamos enfrentando outra rodada.”

Ela destacou que a abordagem mais segura é agir de forma preventiva, aumentando a taxa de juros para “combater os efeitos de segunda ordem”. Se eventualmente o aumento não se mostrar necessário, “o banco central pode redirecionar a política e ainda conseguir trazer a inflação de volta à meta, sem causar um impacto muito severo na atividade econômica.”

Questionada sobre a Lei Orçamentária do Reino Unido de 28 de outubro, ela afirmou que o Banco da Inglaterra irá monitorar cuidadosamente se as políticas anunciadas irão pressionar os preços para cima. Por enquanto, “os gastos do governo desempenham um papel considerável em manter a pressão desinflacionária.”