Não se empolgue antes do CPI! O preço do ouro em 4150 é um piso sólido ou uma armadilha?

Nesta terça-feira (13 de outubro) durante o período asiático, os compradores de ouro dominaram os vendedores! O ouro à vista está cotado a 4184,55 dólares por onça, com um aumento diário de 13,41 dólares, representando uma alta de +0,32%. Após uma queda inicial para 4150,68, os compradores reagiram fortemente e atingiram o máximo de 4185,02, superando com força o pico matinal de 4175! O nível de 4150 provou novamente ser um suporte forte, confirmando o fundo, e o preço do ouro passou de fraco para forte. No curto prazo, mira-se 4190-4200, o ímpeto dos compradores é irresistível, aguardando que os dados do CPI desencadeiem um grande movimento!

【Notícias Rápidas】

O ouro recuou desde o patamar acima de 4500 em setembro até a faixa de 4150—4200. À primeira vista, parece uma “retirada do movimento de proteção”, mas na verdade o dólar e os títulos do Tesouro dos EUA elevaram o custo de manter ouro, que não gera rendimento, para um nível desconfortável. O índice do dólar está acima de 102, o rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos permanece em 5%, dinheiro aplicado em ativos em dólar rende juros, enquanto o ouro não só não rende, mas ainda sofre custos cambiais — portanto, o capital de curto prazo naturalmente reluta em perseguir o ouro.

Mas o cenário curioso é este: conforme o preço cai, os ETFs e os bancos centrais estão aumentando suas posições. Os ETFs de ouro globais registraram fluxo líquido recorde no terceiro trimestre, só em setembro foram cerca de 10 bilhões de dólares, levando o volume de posições a um novo pico de 4256 toneladas; o Banco Central da China adicionou mais 740 mil onças no final de setembro, com compras contínuas de ouro por 23 meses seguidos. Isso mostra que o mercado está dividido em dois grupos: os traders estão saindo, os investidores de longo prazo estão entrando. Os primeiros focam no CPI da semana e nas declarações do Federal Reserve, os segundos analisam confiança no dólar, déficit fiscal e diversificação de reservas — fatores de longo prazo.

Portanto, não se trata simplesmente de “o ouro perdeu força”, mas sim de o peso do preço ter sido temporariamente dominado pelo componente de taxas de juros.

O CPI de setembro dos EUA, divulgado na quarta-feira, será o ponto de virada. O mercado está realmente atento não à inflação total, mas ao núcleo: caso o núcleo venha acima do esperado, aumentam as apostas em alta de juros em dezembro, os rendimentos dos títulos do Tesouro sobem, o dólar se fortalece e o preço do ouro pode recuar para 4155 ou até 4100; se o núcleo vier moderado, as expectativas de alta de juros diminuem, os rendimentos reais dos títulos podem ter alcançado o topo, e o ouro ganha força para tentar os 4200—4230.

【Análise da Cotação Mais Recente do Ouro à Vista】

Do ponto de vista técnico, enquanto o ouro não se sustentar com bom volume acima de 4200, é apenas uma recuperação e não uma reversão; abaixo, 4150—4100 representa defesa de curto prazo dos compradores, enquanto 4000—4030 é o “fundo lento” garantido pelas compras dos bancos centrais e entrada de fluxo nos ETFs.

Se esta correção significa ajuste ou oportunidade de compra, depende de que lado você está:

Para quem opera em ondas, não vale a pena comprar agora, é melhor esperar o CPI definir direção;

Para quem busca alocação estratégica, quanto mais próximo dos 4000, mais atrativo para o “investidor de longo prazo”, mas evite apostar tudo de uma vez — antes da confirmação de reversão de altas taxas, o ouro é mais indicado para compras graduais do que ações precipitadas.

O raciocínio de longo prazo permanece intacto: a desdolarização, as compras dos bancos centrais e a reprecificação do crédito dos títulos do Tesouro americano continuam elevando lentamente o piso do ouro; no curto prazo, as limitações ainda estão aí: as taxas de juros reais e o dólar seguem pressionando. O preço do ouro está atualmente preso entre essas duas forças, aguardando que um dos lados ceda primeiro.