"IA não é coveira": Bank of America adota visão otimista sobre Salesforce (CRM.US), aquisição de software por US$30 milhões impulsiona reavaliação das ações de tecnologia

O APP da Zhihong Finance observou que a Salesforce (CRM.US) foi o destaque do setor de software nas bolsas americanas nesta segunda-feira: a empresa anunciou que assinou um acordo definitivo para adquirir a startup israelense de análise por IA Loops, planejando integrar sua tecnologia e equipe ao Tableau. Quase ao mesmo tempo, o Bank of America elevou raramente a classificação das ações da empresa de “underperform” diretamente para “buy”, aumentando o preço-alvo de US$160 para US$285.

Com essa dupla notícia positiva, as ações da Salesforce chegaram a subir 5,1% durante o pregão, fechando ainda com alta de cerca de 1,5%.

Analisando a transação em si, trata-se de uma típica aquisição “tecnologia + talentos”. Nenhuma das partes divulgou os termos; o mercado estima que o valor do negócio seja em torno de US$30 milhões, com conclusão prevista para o início do ano fiscal de 2027 da Salesforce, em novembro.

A Loops foi fundada em 2020 por Tom Laufer (CEO) e Ido Adiv (CTO). Sua plataforma se destaca em aprendizado de máquina e análise causal, focando não apenas no “o que aconteceu”, mas principalmente em responder “por que os indicadores mudaram”. Em 2023, a empresa lançou o agente de IA Scout, que pode enviar insights proativamente via Slack e e-mail. A Salesforce afirma que a aquisição impulsionará sua estratégia de “análise baseada em agentes”, permitindo que os clientes avancem de ler relatórios para ter ações diretamente comandadas por IA.

O ponto de virada foi a análise dos especialistas. Tal Liani, analista do Bank of America, afirmou em relatório que a IA não vai revolucionar o software corporativo, mas sim “aprofundar a dependência das empresas por essas plataformas” — afinal, plataformas que englobam lógica de negócios, dados, fluxos de trabalho e requisitos de compliance são difíceis de substituir pelos clientes.

O Bank of America destaca que a Salesforce adotou uma estratégia “de duas vias”: por um lado, usa o Slack para controlar a interação do usuário; por outro, abre APIs de dados e fluxos de trabalho para terceiros como Claude. Segundo os analistas, isso pode enfraquecer a interface própria da Salesforce: “Portanto, entendemos que a estratégia da Salesforce é uma forma prática de hedge: controlar a interface via Slackforce sempre que possível, ao mesmo tempo em que disponibiliza acesso externo, mantendo dados e contexto dentro da empresa.”

O Bank of America também elevou suas projeções de crescimento das receitas de assinatura para os anos fiscais de 2028 e 2029, e fixou a avaliação da empresa em 16 vezes o fluxo de caixa livre estimado para 2027. Vale destacar que, em maio deste ano, Liani chegou a alertar sobre impactos estruturais da IA no software corporativo; essa autocontradição vem sendo interpretada como uma capitulação coletiva do sell-side em relação ao pessimismo anterior sobre esse segmento.

Os fundamentos continuam servindo de munição para a visão altista. No segundo trimestre fiscal encerrado em julho, a receita recorrente anual (ARR) da Agentforce ultrapassou US$ 1,5 bilhão, crescimento de mais de 240% em relação ao ano anterior; Agentforce e Data 360 somaram quase US$ 3,9 bilhões em ARR, mais de 210% de alta; as obrigações de desempenho remanescentes aumentaram cerca de 14% ano a ano, para US$ 33,5 bilhões. A empresa também está avançando em um novo modelo de precificação por uso, para mitigar os receios de “IA substituir licenças de software”.

Naturalmente, vozes cautelosas ainda existem. Os pessimistas apontam que a participação da IA nas receitas ainda é reduzida; caso a adoção pelos clientes desacelere, o retorno financeiro pode ser adiado, e o alto nível de posições vendidas mostra que parte do capital segue em compasso de espera.

Em resumo, a aquisição de US$ 30 milhões por si só não é suficiente para mudar o patamar de receitas da Salesforce, mas coincide com um ponto de inflexão do sentimento vendedor. O consenso de mercado começa a se formar: a IA não é a “coveira” do software corporativo, podendo até se tornar uma nova fonte de poder de precificação. O próximo balanço financeiro será o teste definitivo para essa onda de otimismo.