Os altos preços de energia aumentam as preocupações com a inflação; rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA sobe novamente, com o título de 10 anos atingindo 5,25%

O app da Zhihui Finance informou que os preços dos títulos do Tesouro dos EUA caíram na sexta-feira, com os rendimentos voltando a subir. Os preços persistentemente elevados da energia aumentaram as preocupações do mercado em relação às perspectivas de inflação e reforçaram as expectativas dos investidores de novas altas de juros pelo Federal Reserve. Após a forte volatilidade ocorrida no início da semana, os rendimentos dos títulos do Tesouro americano voltaram a se aproximar de seus recentes máximos.

Na sexta-feira, o rendimento dos títulos de dois anos dos EUA, considerados mais sensíveis às mudanças na política monetária do Federal Reserve, subiu quatro pontos base, para 4,79%; enquanto o rendimento dos títulos de dez anos atingiu 5,25%. Anteriormente, os leilões de títulos do Tesouro americano realizados nesta semana apresentaram uma forte demanda, o que chegou a impulsionar uma recuperação dos preços dos títulos e uma queda nos rendimentos, mas esse movimento não se sustentou até o final da semana.

Brij Khurana, gestor de portfólio da Wellington Management Company, afirmou que o mercado está absorvendo uma semana extremamente volátil. Quando os rendimentos ainda estão abaixo dos picos recentes, os preços dos títulos tendem a estabilizar primeiro, para depois definir para onde irão se mover.

Nas últimas semanas, os títulos de longo prazo em todo o mundo têm enfrentado pressão de venda contínua. A alta dos preços da energia causada pela guerra no Irã preocupa os investidores com a possibilidade de a inflação nos EUA e em outras principais economias piorar ainda mais, levando o mercado a apostar em políticas monetárias mais agressivas dos bancos centrais. Ao mesmo tempo, o aumento do déficit fiscal dos governos também vem minando ainda mais a confiança dos investidores nos títulos de longo prazo. Impulsionado por preocupações tanto inflacionárias quanto fiscais, o rendimento dos títulos do Tesouro americano de 30 anos chegou, no início da semana, ao maior patamar desde 2002.

No entanto, os leilões dos títulos de dez e trinta anos dos EUA realizados na quinta-feira receberam uma forte demanda por parte dos investidores, aliviando temporariamente as preocupações do mercado com a falta de interesse pelos títulos de longo prazo e levando os rendimentos a recuar.

No mercado de energia, o preço do Brent oscilou em torno de 104 dólares por barril na sexta-feira. O presidente dos EUA, Trump, afirmou que vai adiar ataques militares adicionais ao Irã até o fim das eleições de meio de mandato norte-americanas e declarou que o presidente russo, Putin, concordou em liberar suprimentos de diesel para o mercado global.

Apesar dessas notícias terem amenizado as preocupações em relação à oferta energética em certa medida, os preços do petróleo continuam elevados, indicando que os custos de energia podem continuar pressionando a inflação e, consequentemente, limitar o espaço para o Federal Reserve afrouxar a política monetária.

Padhraic Garvey, chefe de pesquisa para as Américas do ING, acredita que ainda é cedo para afirmar que o movimento de alta nos rendimentos dos títulos dos EUA chegou ao fim. Garvey comentou que, no momento, o mercado parece mais inclinado a buscar motivos para vender títulos do que para comprar. Segundo ele, ainda não há sinais suficientemente convincentes para levar investidores a comprar títulos americanos em larga escala e pressionar os rendimentos de forma mais significativa para baixo.

A seguir, o foco do mercado se volta para o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, que será divulgado na próxima quarta-feira. Esses dados devem servir de referência para que os investidores avaliem a trajetória da inflação nos EUA e a política de juros do Federal Reserve nos próximos meses.

O Federal Reserve realizou no mês passado sua primeira alta de juros desde 2023, mas o mercado atualmente vê apenas cerca de 20% de probabilidade de nova elevação na reunião de outubro. Por outro lado, operadores já precificaram totalmente uma nova alta dos juros para a reunião de dezembro do Federal Reserve.

Marc Chandler, estrategista-chefe de mercado da Bannockburn, afirmou estar mais preocupado com os movimentos do mercado na próxima semana. Se os dados do CPI que serão divulgados surpreenderem para cima, podem intensificar ainda mais as expectativas de aperto na política monetária do Federal Reserve e levar os rendimentos dos títulos de longo prazo a seguir em alta.