Atualização 4 - Delta Air Lines alerta que, com o impacto dos preços dos combustíveis nos lucros, a capacidade do setor aéreo será ainda mais reduzida

O texto inclui declarações feitas na teleconferência de resultados e comentários de analistas

Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary

Reuters Chicago, 9 de outubro - A Delta Air Lines (DAL.N) informou nesta sexta-feira que, apesar da forte demanda de viagens e da alta nas tarifas aéreas, foi forçada a revisar para baixo sua previsão de lucro de 2026 em quase um quarto devido ao aumento dos custos de combustível, que dispararam. Com isso, o setor de aviação pode precisar limitar ainda mais o crescimento dos voos no próximo ano para garantir rentabilidade.

Esse alerta destaca os desafios crescentes enfrentados pelas companhias aéreas dos Estados Unidos. Apesar de uma demanda robusta e crescimento limitado das ofertas de assentos terem permitido aumentos significativos nas tarifas para compensar o maior custo do combustível, adicionar voos em excesso para capturar mais demanda pode intensificar a disputa por passageiros, tornando mais difícil sustentar tarifas elevadas e proteger as margens de lucro.

A companhia aérea de Atlanta agora prevê que sua despesa anual com combustível aumentará aproximadamente US$ 6 bilhões em relação ao ano passado — US$ 2 bilhões a mais do que o previsto em julho — devido à guerra do Irã (link), que tem provocado uma disparada global nos preços do combustível de aviação.

Companhias aéreas em todo o mundo se preparam para um choque de combustível prolongado. O CEO do Grupo Ryanair, Michael O'Leary (RYA.I), disse na quinta-feira que os preços elevados do combustível de aviação podem persistir por mais 12 a 18 meses (link), exercendo ainda mais pressão sobre as empresas para reajustar tarifas e controlar custos.

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“Em um ambiente de alto custo, o crescimento por si só não resolve o problema”, disse o CEO da Delta Air Lines, Ed Bastian, durante a teleconferência de resultados e perspectivas da companhia. Ele afirmou que o setor já adotou medidas para limitar a capacidade, mas que mais ações serão necessárias no próximo ano para melhorar a lucratividade.

Bastian disse que a Delta Air Lines já elevou as tarifas em cerca de 20% neste ano, com pouca resistência dos passageiros. Ele está confiante de que, mesmo que o custo do combustível venha a diminuir, as tarifas mais altas poderão ser mantidas.

A Delta Air Lines cortou sua previsão anual ajustada de lucro por ação de US$ 6,50 a US$ 7,50, estimada em julho, para US$ 5,10 a US$ 5,60. Segundo dados da LSEG, a mediana dessa faixa está abaixo da estimativa média dos analistas, de US$ 5,46.

No terceiro trimestre, o lucro ajustado por ação foi de US$ 1,72, ficando US$ 0,04 abaixo da média esperada pelos analistas.

No pregão da tarde, as ações da Delta Air Lines caíram 1,7%, enquanto United Airlines (UAL.O) recuava 1,4%. As ações da American Airlines (AAL.O) e da Southwest Airlines (LUV.N) recuaram cerca de 1% cada.

A Delta Air Lines, por possuir uma refinaria nos arredores de Filadélfia (link), conseguiu atenuar, em parte, o impacto da alta do combustível e espera que essa refinaria gere mais de US$ 700 milhões em receita este ano. Mesmo com esse alívio, a companhia projeta que o custo do combustível no quarto trimestre subirá para US$ 4,25 por galão, ante US$ 3,61 do terceiro trimestre.

A Delta Air Lines projeta lucro ajustado por ação entre US$ 1,15 e US$ 1,65 no quarto trimestre, sendo US$ 1,40 a mediana que coincide praticamente com a estimativa média dos analistas, de US$ 1,39.

Aumento das tarifas

Dados do governo mostram que, nos oito primeiros meses de 2026, as despesas das companhias aéreas dos Estados Unidos com combustível de aviação atingiram US$ 42,9 bilhões — um aumento de US$ 13,2 bilhões em relação ao mesmo período do ano anterior, mesmo com consumo levemente menor. Segundo o Departamento de Estatísticas Trabalhistas dos EUA, a forte demanda e o crescimento limitado dos assentos impulsionaram as tarifas em cerca de 25% em média, entre abril e agosto, na comparação anual.

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Analistas da Melius Research apontam que, apesar do aumento dos custos de combustível, a capacidade da Delta Air Lines de elevar tarifas tem ajudado a manter a lucratividade praticamente estável no segundo semestre. Mas avisam que a companhia tem encontrado dificuldades para melhorar suas margens ao longo dos anos.

“A manutenção ou elevação das tarifas em 2027 será fundamental para ampliar as margens de lucro,” escreveram em relatório.

Com a expectativa de aceleração no crescimento da capacidade no quarto trimestre, esse desafio pode se tornar ainda maior.

Analistas do Deutsche Bank preveem que, no quarto trimestre, a proporção dos custos de combustível recuperados pelas companhias aéreas americanas por meio de receita deve diminuir, com recuperação total prevista apenas para o início de 2027.

Bastian destaca que a baixa rentabilidade em todo o setor é outro motivo para limitar o aumento da oferta.

Segundo ele, a Delta Air Lines manterá uma postura cautelosa em relação ao plano de capacidade para 2027 até que a situação dos preços do combustível esteja mais clara. Ele acrescentou que rotas internacionais devem ter uma participação mais alta na expansão da oferta da Delta Air Lines em relação às rotas domésticas.

Atualmente, a Delta Air Lines relata que as cabines premium e o segmento corporativo continuam fortes, enquanto o segmento econômico também apresenta sinais de melhora. Diante da taxa de reservas para o quarto trimestre já acima de 60%, e de uma expansão limitada da capacidade, a companhia espera crescimento anual de receita próximo de 20%.

Executivos relataram que as tendências de reservas para o primeiro trimestre de 2027 também são animadoras.

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