RBC adota postura mais cautelosa em relação ao setor de produtos de construção: expectativa de recuperação do setor habitacional diminui e múltiplas ações têm classificação rebaixada
A RBC Capital Markets tornou-se mais cautelosa em relação ao setor de produtos de construção antes da temporada de resultados do terceiro trimestre, reduzindo suas previsões de lucro e rebaixando a classificação de várias ações. Isso ocorre devido à persistência de altas taxas de juros, inflação e demanda fraca por habitação, fatores que podem continuar até 2027.
De acordo com o que apurou o aplicativo Zhihu Finance, a RBC Capital Markets adotou uma postura mais cautelosa em relação ao setor de produtos de construção antes da temporada de resultados do terceiro trimestre, reduzindo as previsões de lucros e rebaixando o rating de várias ações, devido à possibilidade de que as taxas de juro elevadas, a inflação e a fraca procura por habitação possam prolongar-se até 2027.
O analista-chefe Mike Dahl afirmou que, à medida que as expectativas de recuperação do setor habitacional continuam a esfriar, a RBC retirou efetivamente o crescimento orgânico de volumes do seu modelo. Atualmente, o banco prevê que o número de novas construções de habitações unifamiliares nos EUA em 2026 diminua cerca de 5%, com nova queda de 1% em 2027; os gastos com manutenção e remodelação devem crescer apenas 1% este ano e ficar praticamente estáveis no próximo ano.
Essas revisões são altamente relevantes para os investidores, pois o mercado em geral pode ainda assumir uma retoma do setor habitacional mais forte do que a RBC considera provável. O banco reduziu em cerca de 10% a previsão de lucro médio por ação dos fabricantes de produtos de construção para 2027 e em 7% a previsão de EBITDA. Segundo a RBC, os fabricantes são particularmente vulneráveis ao aumento dos custos de matérias-primas e à limitada capacidade de repasse, enquanto, no atual ambiente inflacionário, os distribuidores são considerados uma aposta mais segura.
A RBC rebaixou a classificação de Builders FirstSource (BLDR.US) de “outperform” para “neutral”, com uma redução acentuada do preço-alvo de 88 para 62 dólares. O banco prevê um EBITDA de 1,06 mil milhões de dólares para 2027, uma queda de 16% em relação à estimativa anterior e abaixo do consenso de mercado, que é de 1,21 mil milhões de dólares. A RBC salientou o agravamento das novas construções, a concorrência intensa e a pressão sobre a margem bruta. O elevado nível de alavancagem também pode limitar recompras de ações e outras destinações de capital.
A Owens Corning (OC.US) também foi rebaixada de “outperform” para “neutral”, com o preço-alvo reduzido de 172 para 127 dólares. A RBC acredita que o segmento de coberturas pode ter tido um terceiro trimestre melhor do que o previsto, mas que a fraqueza da procura, o processo de destocking dos distribuidores, bem como o aumento dos custos do petróleo e do asfalto irão penalizar os resultados do quarto trimestre e de 2027. A previsão de EPS para 2027 foi reduzida de 12,20 para 10,16 dólares, em comparação com o consenso de mercado de 11,81 dólares.
O banco está ainda mais pessimista em relação à Mohawk Industries (MHK.US), rebaixando o rating desta fabricante de pavimentos de “neutral” para “underperform” e o preço-alvo de 130 para 112 dólares. A RBC prevê que a fraca procura por pavimentos colida com o aumento dos custos de petróleo, gasóleo e gás natural. A previsão de lucro por ação para o quarto trimestre é de 1,42 dólar, bem abaixo do consenso de 1,69 dólar; para 2027, é de 8,97 dólares, contra 10,06 dólares estimados por Wall Street.
A RBC está ainda mais pessimista em relação à Whirlpool (WHR.US), mantendo a classificação “underperform” e reduzindo o preço-alvo de 32 para 22 dólares. A estimativa de EPS para 2027 é de apenas 1,15 dólar, significativamente inferior ao consenso de 3,53 dólares. O banco destacou a fraqueza da procura de eletrodomésticos, a concorrência ao nível dos preços, os potenciais custos de tarifas do Canadá e o possível aumento do preço do aço após a recontratação de contratos.
Apesar disso, ainda há opções preferidas. A Ferguson Enterprises (FERG.US) é a principal recomendação da RBC para posições compradas, classificada como “outperform”, com preço-alvo de 286 dólares, refletindo o bom desempenho em grandes projetos e nas áreas de AVAC. A RBC mantém ainda a classificação “outperform” para Fortune Brands Innovations (FBIN.US), Core & Main (CNM.US), SiteOne Landscape Supply (SITE.US) e QXO (QXO.US), mas alerta que a QXO pode enfrentar obstáculos de curto prazo no segmento de coberturas e desafios macroeconómicos.
A mensagem mais abrangente do relatório de Dahl é que a retoma do setor esperada para 2027 está a ser adiada. De acordo com as previsões ajustadas da RBC para a construção, o número de novas habitações unifamiliares em 2027 será de cerca de 890 mil, abaixo da previsão anterior de crescimento de 5%; os gastos com manutenção e remodelação agora devem permanecer estáveis, em vez de aumentar 3,1% como previsto anteriormente. Para os investidores, à medida que o setor aguarda a recuperação da procura habitacional, a capacidade das empresas de exercer poder de preço, a exposição a mercados não residenciais mais fortes e a proteção das margens estão a tornar-se fatores cada vez mais importantes.
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Atualização: Viatris irá adquirir a fabricante de terapias para alívio da dor, Pacira BioSciences, por 1,65 bilhões de dólares
No segundo parágrafo foram acrescentadas informações sobre ações, enquanto nos parágrafos cinco, oito e nove foram adicionados detalhes, e nos parágrafos seis, sete, dez e onze foi incluído o contexto. A Reuters informou em 8 de outubro que a empresa farmacêutica Viatris (VTRS.O) irá adquirir a Pacira BioSciences (PCRX.O) por US$ 1,65 bilhões em uma transação totalmente em dinheiro, adicionando dois medicamentos não opioides para alívio da dor ao seu portfólio, conforme anunciado pelas duas companhias nesta quinta-feira. A Viatris irá comprar Pacira por US$ 36,50 por ação, o que representa um prêmio de 44,8% em relação ao último preço de fechamento. As ações da Pacira subiram 44% nas negociações pré-mercado. Os medicamentos não opioides da Pacira, Exparel e Zilretta, tiveram receitas projetadas para 2025 de US$ 575,1 milhões e US$ 116,6 milhões, respectivamente. Exparel é utilizado para aliviar a dor aguda pós-operatória, enquanto Zilretta é destinado ao tratamento da dor relacionada à osteoartrite no joelho. A Viatris afirmou que pretende expandir o alcance desses produtos em alguns mercados-alvo. O CEO da Viatris, Scott Smith, disse em comunicado que a adição desses medicamentos "cria sinergia com a oportunidade de mercado de nosso meloxicam de ação rápida e nos posiciona como líderes no campo de tratamentos não opioides para dor". A expectativa é que a FDA se manifeste até 27 de dezembro sobre o pedido de aprovação do meloxicam de ação rápida para tratar dor aguda de moderada a severa. A Viatris planeja financiar a aquisição principalmente por meio de caixa ocioso, utilizando o restante através de empréstimos de curto prazo. A empresa afirmou que o impacto dessa transação sobre seu índice de endividamento total será mínimo. Em agosto deste ano, a Viatris (link) elevou sua previsão de lucro ajustado anual, apostando nas fortes vendas de medicamentos de marca e no crescimento do mercado chinês. Anteriormente, a farmacêutica enfrentou (link) contratempos na produção em suas operações na Índia, incluindo um incêndio em sua fábrica de Nashik, no oeste do país, além da intensificação da concorrência no mercado de genéricos, fatores que aumentaram as preocupações sobre o crescimento e resiliência de seus negócios principais. Segundo a empresa, espera-se que a transação seja concluída até o final de 2026 e irá imediatamente melhorar os indicadores de orientação financeira da Viatris. (Para facilitar o acesso de falantes não nativos de inglês, a Reuters traduz automaticamente suas reportagens para diversos idiomas. Como essas traduções automáticas podem conter erros ou não refletir completamente o contexto necessário, a Reuters não garante a precisão dos textos traduzidos, fornecendo-os apenas para conveniência dos leitores. A Reuters não assume responsabilidade por quaisquer danos ou perdas decorrentes do uso de traduções automáticas.)
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