BUZZ - UBS rebaixa a classificação da Besi para "venda" devido à adoção de risco de ligação híbrida, e as ações caem
路透社2026/10/07 10:16BESI.AS teve uma queda de cerca de 9,5% em seu preço de ações, após o UBS rebaixar a classificação da fabricante holandesa de equipamentos para chips de "compra" para "venda" e reduzir drasticamente o preço-alvo em 57%, para 159 euros. Segundo o UBS, a expectativa de demanda pela tecnologia de encapsulamento de chips chamada “hybrid bonding”—que está no centro da lógica de investimento em Besi—“não correspondeu ao esperado”. O UBS acredita que, já que os clientes de aceleradores de Inteligência Artificial priorizam a expansão da capacidade, em vez da melhoria de performance, a adoção da tecnologia hybrid bonding em memórias de alta largura de banda deve desacelerar. O banco estima que, até 2028, o hybrid bonding representará 10% da demanda por equipamentos, enquanto o consenso do mercado indica cerca de 50%. O UBS prevê que as receitas da Besi com hybrid bonding em 2027-28 serão de 50% a 60% inferiores ao consenso, sendo pouco provável que a demanda por dispositivos ópticos de co-packaging, aceleradores de IA e processadores de PC compense essa diferença. O UBS afirma também que a capacidade existente de TSMC 2330.TW e Intel INTC.O já é suficiente para suportar "volumes significativos de embarque"; se a taxa de adoção não superar as expectativas, há pouco espaço para valorização. As ações da Besi mantiveram a tendência de queda observada na terça-feira, quando a Bank of America Global Research também rebaixou sua classificação com preocupações similares, e o papel fechou o dia em baixa de 5,4%. Na Europa, outros players do setor de semicondutores também registraram queda: ASML ASML.AS caiu 2,3%, ASM International ASMI.AS caiu 5,3%, Infineon IFXGn.DE recuou 5,8%, X-Fab XFAB.PA caiu 5,8%, Soitec SOIT.PA caiu 4,1%, STMicroelectronics STMPA.PA caiu 3,8%, Aixtron AIXGn.DE caiu 2,7% e ams-OSRAM AMS2.VI caiu 3,6%.
O primeiro ponto atualiza o preço das ações, o oitavo ponto atualiza a tendência do preço das ações das empresas europeias do setor.
7 de outubro - ** As ações da BE Semiconductor Industries (BESI.AS) caíram cerca de 9,5% após o UBS rebaixar a classificação da fabricante holandesa de equipamentos para chips de “compra” para “venda”, e reduzir significativamente o preço-alvo em 57% para 159 euros.
** O UBS afirmou que a expectativa de demanda pela tecnologia de encapsulamento de chips “hybrid bonding” — o principal motivo do investimento em Besi — “não foi atendida conforme esperado”.
** Segundo o UBS, como os clientes de aceleradores de IA priorizam a expansão da capacidade sobre o aumento de desempenho, a adoção da tecnologia hybrid bonding na memória de alta largura de banda irá desacelerar.
** O UBS prevê que, até 2028, a tecnologia hybrid bonding representará 10% da demanda por equipamentos, enquanto o consenso de mercado aponta para aproximadamente 50%.
** A instituição estima que a receita de hybrid bonding (HB) da Besi em 2027-28 será 50%-60% menor do que o consenso de mercado, e é improvável que a demanda por dispositivos ópticos co-embalados, aceleradores de IA e processadores de PCs compense essa diferença.
** O UBS declarou que a capacidade atual da TSMC 2330.TW e da Intel INTC.O já é suficiente para suportar “volumes significativos”, e caso a taxa de adoção não seja superior ao esperado, há pouco espaço para valorização.
** As ações da Besi continuaram a tendência de queda observada na terça-feira, após o Bank of America Global Research rebaixar a classificação devido a preocupações semelhantes; no fechamento de terça-feira, o papel recuou 5,4% (link).
** No restante do setor de semicondutores europeu, ASML ASML.AS caiu 2,3%, ASM International ASMI.AS caiu 5,3%, Infineon IFXGn.DE caiu 5,8%, X-Fab XFAB.PA caiu 5,8%, Soitec SOIT.PA caiu 4,1%, STMicroelectronics STMPA.PA caiu 3,8%, Aixtron AIXGn.DE caiu 2,7%, e ams-OSRAM AMS2.VI caiu 3,6%
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