O crescimento de usuários da Muse é forte, mas as perspectivas de monetização a longo prazo permanecem incertas; BNP Paribas mantém a classificação “outperform” para Meta (META.US).

De acordo com o aplicativo de notícias financeiras Zhihui Finance, a assistente de inteligência artificial (AI) Muse, da Meta Platforms (META.US), vem recebendo atenção contínua do público desde seu lançamento no mês passado. O BNP Paribas, citando dados de terceiros, apontou que Muse já ultrapassou 5,6 milhões de downloads acumulados e chegou ao topo do ranking da App Store da Apple. No início de sua disponibilidade no mercado dos EUA, os downloads superaram os do ChatGPT e Sora, ambos da OpenAI.

No entanto, apesar do forte apelo inicial do Muse, o BNP Paribas acredita que ainda resta saber se o produto conseguirá converter esse interesse inicial em engajamento de longo prazo dos usuários, bem como encontrar uma estratégia de monetização sustentável — questões que continuam no radar dos investidores.

Nick Jones, analista do BNP Paribas, manteve em seu relatório mais recente a recomendação de “outperform” para a Meta, com preço-alvo de US$ 885. Para ele, a vasta base de usuários das plataformas sociais da Meta oferece uma vantagem clara para a divulgação do Muse, mas o produto está ainda nos estágios iniciais de adaptação do hábito de uso pelos usuários.

Desempenho de downloads em destaque no início Apoio do ecossistema social da Meta impulsiona crescimento

Segundo dados de terceiros citados pelo BNP Paribas, desde o lançamento em setembro, o Muse já acumula mais de 5,6 milhões de downloads, tendo chegado ao topo do ranking da App Store.

Jones destaca que, em comparação a outras plataformas de AI, o volume de downloads do Muse no início de sua operação nos Estados Unidos superou ChatGPT e Sora. Para ele, esse resultado não é surpreendente, pois a Meta conta com grandes comunidades existentes no Instagram, WhatsApp e Facebook, que servem como canais naturais de divulgação e fluxos de usuários para o Muse.

Ao contrário de aplicativos de AI independentes que precisam construir sua base de usuários do zero, a Meta pode aproveitar o alcance de seus produtos sociais já estabelecidos para aumentar a exposição do produto e reduzir o custo de aquisição de usuários.

Vale observar que o Sora, da OpenAI, chegou a viralizar rapidamente no ano passado, mas depois foi incorporado ao ChatGPT, deixando de operar como uma aplicação independente.

No entanto, um rápido crescimento em downloads não significa que o Muse já tenha consolidado um hábito de uso estável entre os usuários. Jones aponta que a taxa de abertura do app está começando a se estabilizar, mas ainda é inferior à de aplicativos consolidados como Google, ChatGPT, Instagram, WhatsApp e Facebook. Para ele, isso indica que, embora o Muse tenha atraído muitos usuários para testar a plataforma, ainda está longe de se consolidar como uma ferramenta de uso cotidiano.

Para a Meta, o próximo passo-chave será focar não apenas no crescimento dos downloads, mas aumentar a retenção, frequência de uso e o engajamento de longo prazo dos usuários.

Dificuldade em desafiar plataformas verticais no curto prazo Experiência do usuário precisa de aprimoramentos

Com os assistentes de AI gradualmente equipados com recursos como busca de informações, comparação de produtos e execução de transações, o mercado passou a se perguntar se esse tipo de produto poderia ameaçar plataformas verticais, como e-commerce, turismo e outros serviços especializados.

No entanto, o BNP Paribas considera que não se deve sobrestimar, neste momento, o impacto do Muse nessas plataformas. Jones argumenta que, apesar da resposta inicial favorável do mercado, a penetração do Muse ainda é limitada, e ele carece dos recursos encontrados em plataformas verticais: acesso direto a mercadorias e serviços, experiência transacional completa e suporte ao cliente. Assim, é improvável que o Muse represente uma ameaça significativa no curto prazo.

Por exemplo, plataformas especializadas em e-commerce ou turismo geralmente não só oferecem busca e recomendação, mas também contam com estoques, processamento de pagamentos, gestão de pedidos e suporte pós-venda. Em comparação, mesmo que uma AI possa ajudar o usuário a encontrar produtos ou serviços, nem sempre consegue gerenciar todo o fluxo transacional de forma autônoma.

Dessa forma, se o Muse será capaz de transformar os hábitos de consumo e uso de serviços dos usuários dependerá de avanços futuros nas funções do produto e da ampliação das parcerias com comerciantes externos pela Meta.

Modelo de monetização de longo prazo ainda incerto Publicidade pode ser diferencial estratégico

Além do crescimento da base de usuários e do desenvolvimento das funções do produto, a trajetória de monetização do Muse também é apontada pelo BNP Paribas como central. Historicamente, a publicidade sempre foi a principal fonte de receita da Meta. Entretanto, para um assistente de AI voltado ao consumidor final, ainda não há clareza sobre como a empresa construirá um modelo de receitas maduro.

Segundo análise de Jones, a monetização do Muse atualmente parece estar centrada em taxas reduzidas cobradas de parceiros comerciais. Ao mesmo tempo, ele adota um modelo combinado de serviço gratuito e assinatura paga: a versão básica está aberta a todos sem custos, enquanto usuários com maiores demandas podem optar por uma assinatura mensal e obter limites de uso ampliados.

Para Jones, tal estratégia de preços auxilia a Meta a expandir rapidamente a base de usuários e aumentar o engajamento inicial, ao invés de buscar maximização de receitas prematuramente. Entretanto, ele destaca que a capacidade de monetização sustentável do Muse permanece como uma questão chave para investidores.

Diante da experiência e recursos acumulados pela Meta em publicidade digital, o BNP Paribas acredita que, conforme a base de usuários engajados do Muse cresça, a publicidade pode se tornar um caminho comercial atraente. Assim, as receitas do Muse podem ir além de assinaturas e comissões transacionais, avançando também para o segmento publicitário. No entanto, sem hábitos de uso bem estabelecidos, não está claro se esse modelo comercial gerará receitas substanciais em breve.

OpenAI lança Dots, competição entre assistentes de AI voltadas ao consumidor pode se intensificar

Além do desenvolvimento do Muse, o BNP Paribas também monitora movimentações competitivas no mercado de assistentes de AI para o consumidor final. Dentre elas, o novo produto Dots, lançado esta semana pela OpenAI, chama a atenção dos analistas. Para Jones, a extensão da aceitação que o Dots pode receber será um indicador crucial para avaliar o cenário competitivo desse mercado.

De modo análogo, o mercado observa se empresas como SpaceX (SPCX.US), Alphabet (GOOGL.US.GOOG.US) e outras gigantes da tecnologia lançarão assistentes de AI atraentes neste segmento.

Com cada vez mais empresas explorando o potencial da AI para realizar tarefas complexas, a competição no mercado de assistentes de AI ao consumidor poderá evoluir da disputa por desempenho de modelos para a diferenciação em experiência do produto, retenção de usuários, integração de serviços e capacidade de monetização.

Para a Meta, Instagram, WhatsApp e Facebook representam vantagens cruciais de alcance de usuários, mas a capacidade de transformar isso em demanda contínua pelo Muse ainda precisa de tempo para ser testada.