A diretora do Federal Reserve Cook em 30 de setembro: A inflação continua alta, comprometida em trazer a inflação de volta ao nível de meta

Nota: Às 15h de 30 de setembro de 2026 no horário da Costa Leste dos EUA (03h de 1º de outubro no horário de Pequim), a diretora do Federal Reserve, Lisa D. Cook, fez um discurso no evento "Investindo na América Rural" de 2026, realizado pelo Federal Reserve de Richmond em Asheville, Carolina do Norte. O título foi The Dual Mandate in Rural America ("O Duplo Mandato na América Rural"). Ela mencionou: "Esteja você em uma área rural ou urbana, o fato é que a inflação permaneceu elevada por tempo demais. Em nível nacional, a inflação permanece acima da meta de 2% do Federal Reserve há mais de cinco anos... Na recente reunião de setembro, votei — junto com outros membros do FOMC — por aumentar as taxas em 25 pontos base. Estou comprometida em trazer a inflação de volta para a meta, ao mesmo tempo em que mantenho a força do mercado de trabalho.”

Segue o discurso completo:

Agradeço ao presidente Barkin pela calorosa apresentação. Também gostaria de agradecer ao Federal Reserve de Richmond e aos parceiros do sistema do Federal Reserve em todo o país por organizarem este evento importante e oportuno este ano e nos últimos anos.¹ É um prazer e uma honra retornar à Carolina do Norte, onde passei férias durante minha infância. De fato, no verão após a exibição da série "Roots", meus pais colocaram a mim e minhas irmãs em nosso carro amarelo-limão e viajamos por este estado, visitando parentes e pesquisando nossa genealogia. Isso foi muito antes de podermos buscar informações com IA e Google ao alcance dos dedos — era uma era de autêntica descoberta do interior da Carolina do Norte. É particularmente gratificante retornar a Asheville, especialmente nesta bela época do ano, cheia de cores vibrantes. Os moradores de Asheville e do oeste da Carolina do Norte continuam se recuperando do furacão Helene, e continuo a pensar e orar por eles.

Como diretora do Federal Reserve, é meu dever formular políticas para que todos os americanos, inclusive os que vivem em áreas rurais, possam atingir o pleno emprego e a estabilidade dos preços. Tenho grande preocupação com essas comunidades, não só por ser economista e política, mas também por ter crescido na pequena cidade de Milledgeville, no centro da Geórgia. Por isso esta conferência tem um significado especial para mim. Sei, por experiência, o quanto os residentes rurais trabalham arduamente, cuidam da família e dos vizinhos e contribuem enormemente para a comunidade e a economia. Por isso, é fundamental realizar eventos como este, para que os formuladores de política compreendam como os habitantes rurais vivem e contribuem para a economia.

Alguns de vocês já devem saber que este é o primeiro ano em que a conferência "Investindo na América Rural" cobre todo o país. É também a primeira vez que os doze bancos regionais de reserva e o Conselho atuam juntos na organização e apresentação do evento. Parabéns ao Federal Reserve de Richmond e aos demais bancos pela inovação! O empenho de todo o sistema nesse evento sinaliza a importância das comunidades rurais para a economia nacional e para o Federal Reserve.

As comunidades rurais são grandes contribuintes para a economia americana. Elas fornecem recursos essenciais, como os alimentos que lotam as prateleiras dos supermercados, energia para as empresas e materiais para a construção de casas.² Exercem papel-chave em cadeias de abastecimento regionais integradas, incluindo móveis, automóveis, eletrônicos e produtos de papel, plástico e borracha. Sei que, na América rural, esses setores e outros formados por pequenas empresas são fundamentais enquanto empregadores e inovadores.

Hoje, quero abordar algumas questões-chave: Como as regiões rurais estão evoluindo economicamente, especialmente em relação ao nosso duplo mandato de emprego e inflação? Como as pequenas empresas estão atuando na economia rural? Por fim, como o Conselho e as equipes do sistema podem entender melhor a economia rural por meio de pesquisa e envolvimento?

Perspectivas Econômicas das Comunidades Rurais

Na minha opinião, a dinâmica do mercado de trabalho nas comunidades rurais é geralmente semelhante à da maior parte do país, mas com algumas exceções importantes. Nacionalmente, o mercado de trabalho está relativamente estável. Pelo histórico, as taxas de desemprego permanecem baixas e os pedidos de seguro-desemprego — um indicador de demissões — continuam em níveis baixos. Nos últimos anos, as contratações foram menos intensas do que no início da expansão, embora o crescimento do emprego tenha acelerado nos meses de verão.

Os cerca de 20 milhões de trabalhadores das comunidades rurais compõem uma parte essencial desse cenário. Eles representam aproximadamente 1/8 da força de trabalho americana. Como mostra a Figura 1, a taxa de desemprego rural costuma ficar próxima da nacional, exceto durante a pandemia, quando subiu menos e se recuperou mais rápido.

A Figura 2 mostra diferenças mais marcantes entre áreas rurais e urbanas. A taxa de participação de adultos no mercado de trabalho rural é menor. Em parte, isso se deve ao perfil demográfico, mas mesmo entre os trabalhadores de 25 a 54 anos, a parcela empregada nas áreas rurais é alguns pontos percentuais menor. Isso reflete fatores econômicos e sociais que levam a taxas de participação masculina em idade ativa mais baixas.³ Da mesma forma, a criação de empregos em comunidades rurais é mais lenta do que nas urbanas.

A Figura 3 mostra o emprego total (em áreas urbanas e rurais) como índice baseado nos níveis de 2019. Durante a pandemia, o desemprego nas áreas rurais não foi tão grave quanto nas urbanas. No início da recuperação, o crescimento do emprego rural foi um pouco superior, mas nos últimos quatro anos a criação de empregos favoreceu as cidades.

O outro lado do nosso duplo mandato é a inflação nas áreas rurais dos EUA. Apesar de acompanhar as tendências nacionais, há diferenças marcantes. Como mostra a Figura 4, no ano anterior à pandemia, as taxas de inflação rural eram um pouco menores que as urbanas. Isso mudou logo após o início da recuperação da pandemia, quando o custo de vida rural subiu ainda mais rápido que o urbano. Dois fatores se destacam: preços de energia e aumento nos custos de moradia.

Figura 4  Inflação ano a ano

Os custos de energia pesam mais nas comunidades rurais, em parte por precisarem dirigir distâncias maiores para o trabalho e serviços. Os custos de transporte representam cerca de 1/4 das despesas das famílias rurais, enquanto nas urbanas são menos de 1/5.⁴

No mercado imobiliário, a evolução dos preços nas áreas rurais e de baixa densidade durante e após a pandemia se descolou do padrão das últimas décadas, com alta muito mais forte que nas cidades. Estudos mostram que entre março de 2020 e março de 2023, o valor dos imóveis em condados não metropolitanos, áreas metropolitanas menores e subúrbios de baixa densidade subiu cerca de 36%, enquanto nos condados urbanos mais densos o aumento foi de apenas 21%.⁵ Isso ocorreu devido ao crescimento do trabalho remoto e à busca de muitos por mais espaço em casa. Os aumentos de valor também influenciam o aluguel nesses lugares. Desde 2023, a inflação imobiliária rural voltou ao padrão pré-pandemia; no entanto, os custos de moradia seguem puxando a inflação. Outro efeito da pandemia, bem conhecido dos moradores de Asheville e de outras áreas rurais turísticas, foi a disparada no valor de casas de veraneio e segundas residências. Segundo o Joint Center for Housing Studies de Harvard, em condados com alto percentual dessas casas, os preços subiram 47% nos três anos pós-pandemia.⁶ Isso pressiona moradores permanentes e trabalhadores sazonais dessas áreas na busca por moradia.

Esteja você em uma área rural ou urbana, o fato é que a inflação permaneceu elevada por tempo demais. Em nível nacional, a inflação permanece acima da meta de 2% do Federal Reserve há mais de cinco anos. Como sabem, na recente reunião de setembro, votei junto com outros membros do FOMC pelo aumento de 25 pontos base na taxa de juros. Estou comprometida em trazer a inflação de volta para a meta e, ao mesmo tempo, manter um mercado de trabalho forte.

Pequenas Empresas e Economia Rural

Um elemento fundamental da economia rural são as pequenas empresas e o empreendedorismo. Este também é um tema que aprecio, pois pesquiso a inovação e a economia do empreendedorismo há bastante tempo.

Existem cerca de 4,3 milhões de pequenas empresas espalhadas pelas áreas rurais americanas, representando mais de 96% das empresas locais. Elas empregam 7,4 milhões de pessoas nessas comunidades.⁷ Pesquisas e minha experiência mostram que o espírito empreendedor é forte no campo: as taxas de trabalho por conta própria são mais altas que nas áreas urbanas.⁸ Segundo o Relatório de Crédito de Pequenas Empresas mais recente do Federal Reserve, uma grande parcela dessas pequenas empresas — 30% — foram abertas há menos de três anos. Isso ilustra não só o espírito empreendedor rural, mas também que essas regiões abrigam tanto empresas maduras quanto startups jovens.

Essa mistura é importante porque negócios novos respondem por uma fatia excepcionalmente alta da geração de empregos entre as pequenas empresas. Em 2023, único ano para o qual temos dados recentes, empresas iniciantes representaram apenas 9% do total de pequenos negócios do país, mas foram responsáveis por 24% da geração de postos de trabalho.⁹ Nas comunidades rurais, a concentração de pequenas empresas inovadoras corresponde ao que apontam as pesquisas: áreas rurais mais inovadoras exibem crescimento mais forte de empregos e negócios.¹⁰

O Papel do Federal Reserve em Fomentar a Vitalidade Rural

Após falar sobre economia rural, quero frisar brevemente o papel do Federal Reserve em apoiar a vitalidade dessas comunidades. As equipes do Conselho e de cada Banco Regional estão comprometidas em promover a saúde econômica rural, tornando esses lugares férteis para pequenas empresas, famílias e indivíduos. Acompanho esse trabalho de perto, não só por meu vínculo rural, mas também pela atuação nas comissões de Assuntos do Consumidor e Comunitários e de Bancos Regionais e Comunitários do Conselho. De modo alinhado ao desenvolvimento comunitário nacional, o Federal Reserve contribui para a vitalidade rural com pesquisa e ações de campo diversas.

Naturalmente, toda jurisdição do Federal Reserve inclui áreas rurais, portanto muitos funcionários dos Bancos e do Conselho estão envolvidos em pesquisas sobre essas comunidades. Não posso citar todos os projetos, mas destaco algumas iniciativas de referência.

Como estamos no oeste da Carolina do Norte, começo pelo estudo conjunto do Reserve de Richmond e da Riverbird Research, da Câmara de Asheville. A publicação examina o desempenho das pequenas empresas após enchentes e tempestades associadas ao furacão Helene.¹¹ O Federal Reserve de Minneapolis, por sua vez, conduz pesquisas sobre o papel das Instituições Financeiras de Desenvolvimento Comunitário (CDFIs) indígenas em ampliar o acesso ao crédito para comunidades nativas, especialmente as rurais mais remotas. Eu acompanho as CDFIs de perto, pois integrei o conselho de uma delas antes de entrar no Federal Reserve e já tratei do tema em palestras anteriores.¹² Além disso, há alguns anos o Conselho e o Federal Reserve de St. Louis publicaram o livro Investindo na Prosperidade Rural, abordando experiências em empreendedorismo, aquisição de casa própria, desenvolvimento da força de trabalho, entre outros.¹³

O contato direto com áreas rurais também é parte do nosso trabalho comunitário. Os bancos regionais têm papel vital nisso. Vou citar alguns exemplos dentre muitos. Em abril deste ano, o Conselho e seis bancos organizaram eventos reunindo representantes públicos, privados, do terceiro setor e da filantropia para discutir o panorama dos investimentos rurais e identificar oportunidades para capital fluir melhor para estas áreas.¹⁴ Em novembro de 2025, o Federal Reserve da Filadélfia promoverá o Encontro de Ação de Comunidades Rurais, dedicado à construção de redes de pequenas empresas e iniciativas para estimular a inovação, gerar empregos e fomentar o crescimento local.¹⁵

Por fim, seria omissão minha não ressaltar o ótimo trabalho feito no nosso Quinto Distrito. O Federal Reserve de Richmond acaba de receber a terceira turma do programa de Capacitação em Investimento Comunitário, onde participantes aprendem como estruturar projetos de desenvolvimento comunitário com potencial para atrair investimentos e dialogar com fontes de capital.¹⁶ Fico feliz em relatar que o oeste da Carolina do Norte tem sido bem representado nas três edições. Mais uma vez, agradeço ao Federal Reserve de Richmond por sediar este evento em Asheville. Conferências como essa são momentos para compartilhar boas ideias e pesquisas, trazendo melhores resultados para todos os americanos.

Conclusão

Desde a fundação do país, as comunidades rurais têm tido papel multifacetado na economia americana, e assim seguirá no futuro. É animador ver que pessoas como vocês oferecem apoio, expertise, conexões e recursos para ajudar essas regiões a potencializarem seus ativos de novas formas valiosas.

Agradeço pelo trabalho diário em prol da prosperidade rural e por dedicarem tempo para compartilhar conhecimentos aqui e aprender com os colegas. Do local ao nacional, em colaboração intersetorial, temos como garantir a vitalidade contínua das comunidades rurais por todo o país.

Mais uma vez, obrigado por esta oportunidade de diálogo hoje.