Empregos ADP nos EUA crescem em 90 mil em setembro, superando expectativas; relatório de folha de pagamento não agrícola será teste crucial

De acordo com o APP da Zhihui Finance, dados divulgados na quarta-feira pelo ADP Research mostram que o setor privado dos Estados Unidos criou 90 mil empregos em setembro, o maior aumento em três meses e acima das expectativas do mercado, indicando que, após uma breve desaceleração, o mercado de trabalho voltou a acelerar, aliviando ainda mais as preocupações do mercado quanto a um esfriamento econômico.

Mais especificamente, foram criados 90 mil empregos em setembro, superando amplamente os 36 mil de agosto após revisão para baixo. Em relação às expectativas, a mediana das previsões de economistas pesquisados pelo mercado era de 75 mil, enquanto o consenso da Dow Jones era de 68 mil, ambos significativamente abaixo do resultado real. O relatório da ADP é baseado em dados salariais de mais de 26 milhões de trabalhadores do setor privado americano e é considerado um importante precursor do relatório de empregos não agrícolas divulgado na sexta-feira.

Analisando por setor, o crescimento do emprego foi amplo, porém com certa diferenciação. Educação e serviços de saúde contribuíram com o maior número de vagas, somando 55 mil novos postos, mais da metade do aumento total. Os setores de lazer e hotelaria adicionaram 22 mil, a indústria de transformação 17 mil e a construção civil 15 mil, todos apresentando um crescimento robusto. O setor de serviços no total criou 59 mil empregos, enquanto os produtores de bens contribuíram com 31 mil, configurando uma estrutura relativamente equilibrada.

No entanto, alguns setores registraram demissões. Atividades financeiras tiveram uma redução de 16 mil postos de trabalho, serviços profissionais e empresariais perderam 11 mil, e recursos naturais e mineração, menos 1.000. Regionalmente, o nordeste do país se destacou com um acréscimo de 56 mil vagas. Por porte de empresa, empresas com 50 a 499 funcionários contrataram 54 mil pessoas, sinalizando uma forte disposição de contratação entre as empresas de porte médio.

Sobre salários, o relatório da ADP mostra que trabalhadores que mudaram de emprego tiveram um aumento salarial anual de 7,3%, enquanto aqueles que permaneceram na mesma função viram seus salários crescer 4,4%. No geral, o salário-base subiu 3,2% em relação ao ano anterior, e o crescimento salarial total acelerou para 4,7%. A economista-chefe da ADP, Nela Richardson, afirmou em comunicado: “Este é um relatório forte. Após três meses de desaceleração, houve uma recuperação na criação de empregos e o crescimento salarial permanece robusto.”

Este relatório reforça ainda mais as recentes declarações de vários dirigentes do Federal Reserve, de que após o temor de desaceleração do crescimento em 2025, o mercado de trabalho dos Estados Unidos se mantém basicamente sólido e tende ao equilíbrio. O ambiente estável de empregos, aliado ao consumo resiliente, permite ao Federal Reserve manter o foco do seu discurso no combate à inflação persistente.

No início de setembro, o Federal Reserve elevou a taxa básica de juros em 25 pontos-base, o primeiro aumento desde 2023. Posteriormente, diversos membros do comitê descreveram o mercado de trabalho como “sólido e equilibrado”, avaliando que o maior risco de política monetária neste momento é a inflação persistente e não a fragilidade do emprego.

Agora, as atenções do mercado se voltam para o relatório oficial de empregos não agrícolas do governo, divulgado na sexta-feira. Esse relatório inclui também as contratações no setor público; o consenso de Wall Street prevê a criação de 84 mil vagas em setembro, abaixo dos 162 mil do mês anterior, com a taxa de desemprego estimada estável em 4,1%. Algumas instituições projetam que o relatório do governo apresentará uma abertura de aproximadamente 90 mil vagas, em linha com os dados do ADP.

No geral, o relatório da ADP de setembro traça um panorama de estabilização do mercado de trabalho: retomada das contratações, salários robustos e diferenciação setorial, mas com saúde geral positiva. Apesar das demissões nos setores financeiro e de serviços profissionais, o forte crescimento em educação, saúde, lazer, hotelaria e na indústria de transformação foi suficiente para compensar o impacto negativo. Esses dados ajudam a aliviar o receio do mercado quanto a uma forte desaceleração econômica e, ao mesmo tempo, fornecem suporte para que o Federal Reserve mantenha uma política monetária restritiva, dada a persistência da inflação. Com a proximidade do relatório de empregos não agrícolas, a verdadeira resiliência do mercado de trabalho será posta à prova.