O mercado de petróleo apresenta prêmio no mercado à vista, indicando sinais crescentes de escassez de oferta

⑴ Se você acabou de conferir o mercado de petróleo nesta manhã e viu o preço do petróleo tanto em 100 dólares quanto em 107 dólares, pode ficar confuso sobre qual preço está correto. A resposta é que ambos estão corretos. ⑵ O fato de dois preços bastante diferentes aparecerem simultaneamente no mercado mostra que, após Trump rejeitar uma proposta do Irã para reabrir o Estreito de Hormuz, os traders de petróleo estão cada vez mais preocupados com o aperto na oferta. ⑶ O preço mais alto corresponde ao contrato de Brent com entrega em novembro, que é uma forma de garantir rapidamente a posse do petróleo por meio de contratos futuros; esses contratos vencerão no final deste mês. ⑷ O preço mais baixo corresponde ao contrato com vencimento em outubro e entrega em dezembro. ⑸ Normalmente, a diferença de preço entre contratos de meses consecutivos é pequena, no máximo alguns dólares, mas se houver excesso ou escassez de oferta de petróleo, essa diferença pode se ampliar bastante, especialmente quando o contrato está próximo do vencimento. ⑹ Desta vez, o preço do contrato de novembro (com entrega mais próxima) está mais de 7 dólares por barril acima do contrato de dezembro, sinalizando que o mercado está ansioso para obter petróleo o quanto antes — o que, no jargão dos traders, é chamado de prêmio à vista. ⑺ A situação oposta é chamada de prêmio de futuros, ocorre quando há excesso de oferta, significando que os preços dos contratos próximos do vencimento são mais baixos. ⑻ Do ponto de vista do mercado, o aprofundamento do prêmio à vista reflete um aperto na oferta imediata; a evolução das negociações sobre o Estreito de Hormuz e a velocidade de redução dos estoques serão pontos-chave para orientar a estrutura de spreads de preço.