Desde julho já subiu 14%! Operadores de opções de câmbio apostam que o rali do won sul-coreano continuará

De acordo com a Jinse Finance, os traders de opções de câmbio estão apostando que o ímpeto do won sul-coreano, que lidera o mercado cambial asiático desde julho, continuará. Na quarta-feira, o diferencial dos prêmios entre opções de um mês que se beneficiam da alta do dólar contra o won e opções que lucram com a queda do dólar em relação ao won diminuiu pelo terceiro dia consecutivo, indicando uma crescente expectativa de fortalecimento adicional do won.

Essa mudança ocorre enquanto a cotação do dólar em relação ao won caiu ainda mais na quarta-feira, chegando a cerca de 1.350, após a queda de 1,3% no pregão anterior, a maior desvalorização diária em um mês. Desde o início de julho, o won já se valorizou mais de 14%. Com as fabricantes de chips da Coreia do Sul continuando a repatriar fundos do exterior para expandir sua capacidade produtiva, e o crescimento vigoroso da demanda global por inteligência artificial (AI) e semicondutores impulsionando a economia, a tendência de alta do won tem potencial para continuar. Esses fatores positivos estão levando os traders de opções a apostarem que a valorização do won persistirá até o final do ano.

Saurabh Tandon, chefe global de opções cambiais do Standard Chartered Bank em Singapura, afirmou: “Atualmente, há uma forte demanda por estruturas de baixa do dólar contra o won, principalmente utilizando put spreads ou opções europeias knock-out, com vencimento cobrindo até o final do ano.”

As duas maiores operações de dólar contra won divulgadas em 21 de setembro também seguiram a estrutura de put spread, evidenciando essa estratégia. Segundo dados da Depository Trust & Clearing Corp., uma dessas posições vence em 21 de outubro, com preços de exercício em 1.370 e 1.343. Se o dólar contra o won estiver em 1.343 ou abaixo no vencimento, essa operação atingirá o valor máximo.

O custo do put spread é menor do que o de uma opção de venda padrão (ou seja, uma opção vanilla), pois seus ganhos são limitados caso a taxa de câmbio caia abaixo do menor preço de exercício. A opção europeia knock-out de venda também pode reduzir o custo inicial, porém, se a cotação do dólar em relação ao won estiver abaixo do nível de knock-out pré-definido na data de vencimento, a opção será anulada e perderá totalmente seu valor.