O crescimento do setor tradicional de equipamentos de rede pode ter atingido seu pico! Piper Sandler reduz o preço-alvo da Cisco (CSCO.US) para 125 dólares

Segundo o aplicativo da Jinse Finance, o analista James Fish, do banco de investimento Piper Sandler, manteve a classificação “neutra” para a Cisco (CSCO.US), ao mesmo tempo em que reduziu o preço-alvo de 132 para 125 dólares. O analista afirmou que, considerando as preocupações do mercado de que o crescimento do setor de equipamentos de rede possa estar próximo do pico, reduziram as expectativas para o múltiplo preço/lucro.

As ações da Cisco atingiram um recorde histórico em junho, acumulando uma alta de 57% nos últimos 12 meses; no mesmo período, a receita da empresa disparou impulsionada pelo entusiasmo com inteligência artificial (AI). De acordo com o relatório financeiro divulgado no mês passado, a receita da empresa referente ao quarto trimestre, encerrado em 25 de julho de 2026, aumentou 18% em relação ao ano anterior, chegando a 17,3 bilhões de dólares — um recorde para um único trimestre. O lucro ajustado por ação (EPS) foi de 1,22 dólar, ambos superando as expectativas dos analistas.

A AI foi o maior destaque do desempenho do quarto trimestre. Os pedidos para infraestrutura de AI provenientes de hyperscalers no quarto trimestre somaram 4 bilhões de dólares, representando 43% do total desses pedidos previstos para o ano fiscal de 2026, que é de 9,3 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, os pedidos de produtos aumentaram 35% em relação ao ano anterior; mesmo excluindo os hyperscalers, o crescimento foi de 25%, mostrando que a demanda não depende exclusivamente de grandes clientes de AI.

O papel da Cisco na construção de data centers de AI está se tornando mais relevante. No passado, a Cisco era vista principalmente como uma gigante tradicional de equipamentos de rede, concentrando seus principais negócios em redes empresariais, redes de campus, switches e roteadores. Com o aumento da demanda de clusters de treino e inferência de AI por redes de alta velocidade, conexões de baixa latência e interconexão de data centers, a importância dos equipamentos de rede aumentou significativamente, e a Cisco busca conquistar uma fatia maior nos investimentos em infraestrutura de AI.

Neste ano, a Cisco já anunciou uma reestruturação, direcionando mais recursos para o mercado de AI e planejando cortar menos de 5% do seu quadro de funcionários. A empresa afirmou anteriormente que essa reorganização pode acarretar até 1 bilhão de dólares em custos de rescisão e outros custos pontuais. Em outras palavras, AI não é apenas um tema de um trimestre, mas sim a diretriz para a realocação de recursos da Cisco.

As projeções da Cisco para o ano fiscal de 2027 estão visivelmente acima das expectativas dos analistas. A empresa estima uma receita entre 72,2 bilhões e 73,4 bilhões de dólares para o ano fiscal de 2027, sendo o valor médio cerca de 6% acima das projeções do mercado; o EPS ajustado está estimado entre 5,05 e 5,11 dólares, com o valor médio quase 6% acima das expectativas do mercado.

No entanto, a Cisco forneceu pela primeira vez uma previsão de receita anual com AI — cerca de 7,5 bilhões de dólares no ano fiscal de 2027, o que representa apenas cerca de 10% da receita total esperada para o ano, enquanto nos últimos 12 meses a empresa registrou pedidos relacionados à AI no valor de 9,3 bilhões de dólares. Essa diferença levanta dúvidas no mercado sobre a eficiência na conversão dos pedidos em receita.