Perli do Federal Reserve: Compras de títulos pelo Federal Reserve serão ajustadas conforme as condições do mercado, com atenção aos sinais de pressão de financiamento, mantendo ampla liquidez de reservas

Roberto Perli, funcionário do Federal Reserve Bank de Nova Iorque, afirmou que o Federal Reserve continuará avaliando o nível de reservas do sistema bancário, pois a escala das compras de Treasury bills dos EUA pelo Fed não está seguindo um caminho pré-definido.

No início deste ano, o Federal Open Market Committee (FOMC) autorizou o departamento de operações de mercado do Fed de Nova Iorque a ajustar a escala das compras de títulos para gestão de reservas conforme necessário. Na terça-feira, Perli afirmou que o volume dessas compras atualmente é zero, e que serão ajustadas no futuro de acordo com as “condições de mercado em constante mudança”.

“Se for necessário no futuro, estamos prontos para ajustar novamente a escala das compras de títulos a qualquer momento, a fim de implementar a política do FOMC de manter as reservas em território abundante.”

Ele acrescentou que o Fed de Nova Iorque irá monitorar de perto a avaliação das condições de mercado pelos altos executivos financeiros, bem como outros sinais de pressão nos mercados de financiamento. Perli afirmou:

“Se, como os analistas de mercado esperam, houver uma nova rodada de emissão líquida em grande escala de Treasury bills em outubro, vamos acompanhar de perto a reação do mercado.”

No início deste mês, autoridades do Fed anunciaram que, até meados de outubro, não pretendem comprar Treasury bills dos EUA para fins de gestão de reservas, prolongando na prática a pausa nas compras que começou em agosto. No entanto, o Fed de Nova Iorque afirmou na altura que planeja realizar compras de reinvestimento na ordem de 1,56 bilhão de dólares.

Perli já havia afirmado que a escala mensal das compras de Treasury bills pelo Fed pode ser aumentada ou reduzida conforme as condições de mercado, não sendo pré-definida. Após o Fed ter interrompido a redução do seu balanço patrimonial (conhecida como quantitative tightening, QT) no ano passado, iniciou as compras para gestão de reservas.

Na terça-feira, Perli também destacou os benefícios trazidos pela transição para a compensação centralizada nas operações de recompra.

“Se a estrutura operacional futura depender mais do mercado de recompra, esses benefícios se tornarão ainda mais importantes, pois irão reforçar a capacidade dos participantes de intermediar liquidez em todo o sistema financeiro.”

Também na mesma reunião realizada mais cedo na terça-feira, o presidente do Fed de Nova Iorque, John Williams, afirmou que o processo de transição das operações com Treasury dos EUA e acordos de recompra garantidos por Treasury para compensação centralizada está “adiantado em relação ao planejado”.