Investidores estão migrando para títulos soberanos do Leste Europeu: Bulgária, Hungria e Lituânia são favorecidos, mas os riscos de volatilidade da moeda local e de liquidez permanecem.

(1) À medida que os investidores procuram as melhores oportunidades no mercado de títulos soberanos europeus, estão cada vez mais voltando seus olhos para o Oriente.(2) Bulgária, Hungria e Lituânia tornaram-se escolhas preferenciais graças à melhoria das condições econômicas e fiscais, além dos rendimentos oferecidos – uma combinação mais difícil de encontrar entre os vizinhos ocidentais.(3) As mudanças nos regimes políticos e a adoção crescente do euro por mais países – acompanhada de rígidas exigências econômicas estabelecidas por Bruxelas – reforçaram ainda mais o argumento a favor desses investimentos.(4) É claro que investir na Europa Oriental também traz desafios, desde a volatilidade das moedas locais até a menor liquidez dos títulos; países sem litoral como a Hungria são especialmente vulneráveis ao impacto mais amplo de choques energéticos sobre a dívida europeia.(5) Em muitos lugares da região, os níveis de dívida e de déficits permanecem elevados.