JPMorgan faz previsão otimista: fortalecimento do iene pode aliviar a pressão sobre os títulos japoneses; setores de IA e semicondutores do Japão têm chances de se recuperar antecipadamente

A plataforma Zhihui Tong Finance APP informou que a recente forte recuperação do iene está chamando a atenção dos investidores globais para possíveis reações em cadeia nos mercados financeiros. A equipe de estratégia da JPMorgan Securities Japan acredita que o fortalecimento do iene pode aliviar a pressão ascendente sobre os rendimentos dos títulos do governo japonês, impulsionando assim uma recuperação antecipada das ações de inteligência artificial (AI) e de semicondutores listadas em Tóquio.

De acordo com os estrategistas da JPMorgan, incluindo Rie Nishihara, as ações do setor imobiliário, que recentemente apresentaram um desempenho abaixo do esperado, também podem se beneficiar. No entanto, a valorização do iene pode causar impacto negativo nos lucros de alguns setores, como transporte, logística e indústria automobilística.

A visão otimista da JPMorgan em relação às ações de AI e semicondutores em Tóquio contrasta fortemente com a perspectiva do Saxo Bank para os mercados globais. A estrategista Charu Chanana do Saxo alertou que a rápida valorização do iene frente ao dólar pode desencadear o fechamento de posições excessivamente alavancadas e congestionadas nos mercados globais de ações. Ações de software com avaliações elevadas, empresas de semicondutores ligadas à AI e fundos imobiliários de investimento (REITs), todos sensíveis às taxas de juros, enfrentam riscos potenciais. Ela explicou: “Há anos, os investidores vêm tomando empréstimos em iene a custos muito baixos e injetando esses recursos em moedas de alto rendimento e ativos de risco. Caso os fundos enfrentem perdas ou aumento das exigências de margem, podem optar por vender primeiro as posições mais líquidas e lucrativas, independentemente de haver alterações nos fundamentos dessas empresas.”

Na última semana, o iene teve sua apreciação mais rápida desde 2022. A cotação do iene contra o dólar rompeu o suporte crucial de 155 após partir de patamares acima de 160, chegando a atingir 152,89 durante o pregão de terça-feira, o maior valor em sete meses desde meados de fevereiro.

Cotação do iene frente ao dólar supera o nível de 155

Na quarta-feira, o iene manteve a tendência de valorização, em parte devido às recentes declarações firmes do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Besant. Besant desafiou publicamente os operadores do mercado de câmbio, afirmando que está ativamente promovendo a valorização do iene e declarando: “Neste momento, eu sou a banca,” ao ressaltar sua vantagem de possuir informações assimétricas e alertando os vendidos contra o iene para não apostarem contra ele.

De acordo com relatos, Besant disse na terça-feira: “Eu tenho a vantagem da informação assimétrica.” Ele acrescentou ainda: “Neste momento, eu sou a banca, então, quando intervimos no iene, tenho um conhecimento bastante profundo sobre o que os japoneses, o Banco do Japão e os formuladores de políticas do Japão podem fazer.”

No mercado, a disputa entre comprados e vendidos se intensificou rapidamente. Fundos de hedge estão agressivamente comprando iene, apostando que a taxa de câmbio ultrapasse o nível de 150 até o final do ano, com alguns mirando inclusive o patamar de 140; no entanto, investidores individuais japoneses estão aumentando suas posições vendidas, evidenciando um crescente desacordo entre instituições e minoritários.

O principal motor dessa disparada do iene é a reavaliação do mercado quanto à trajetória de aumento dos juros pelo Banco do Japão. O mercado de Overnight Index Swap (OIS) mostra que os traders já precificaram totalmente um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros para o dia 18 de setembro.