O que significa o "mercado de nicho" do ouro? Goldman Sachs: Para cada aumento de 0,01% na demanda, o preço do ouro sobe 1,4%

　　Fonte: Wallstreetcn

　　A alocação de ouro nos portfólios de investimento dos EUA continua baixa, mas é extremamente sensível ao ingresso de novos recursos. Segundo cálculos do Goldman Sachs, cada aumento de 0,01 ponto percentual na alocação de ouro pode elevar o preço do ouro em cerca de 1,4%. Com o aumento do interesse na “aposta contra a desvalorização da moeda” e o risco persistente da dívida dos EUA, a baixa alocação e a liquidez limitada do ouro podem ampliar ainda mais o potencial de alta devido à entrada de capital.

　　O mercado de ouro é enorme, mas continua sendo um “ativo de nicho” nos portfólios dos investidores ocidentais — e essa característica é justamente a razão fundamental para a alta sensibilidade do preço do ouro ao fluxo de capital.

　　Análises do Goldman Sachs mostram que

. O Goldman Sachs estima que . Isso significa que, mesmo fluxos de capital moderados já são suficientes para impulsionar significativamente o preço do ouro.

　　Atualmente, o ouro está entre as maiores valorizações mensais da história.

　　Apesar do grande volume, a liquidez real é limitada

　　Em termos de valor total, o ouro é uma das maiores classes de ativos do mundo.

　　Estima-se que

O volume diário de negociação de ouro no mundo supera facilmente os 300 bilhões de dólares.

　　No entanto, esse volume impressionante de negociações é, em grande medida, apenas uma ilusão.

　　Segundo a Bloomberg, o grosso desse volume é composto de operações de alta frequência entre bancos, formadores de mercado, fundos algorítmicos e operadores de câmbio, e não resultam necessariamente em um aumento dos investimentos em ouro físico por parte de novos investidores.

　　Essa característica estrutural faz com que o mercado de ouro tenha dificuldades para absorver grandes transferências de capital de investidores de títulos sem provocar uma alta significativa nos preços. Para investidores que buscam proteção devido à preocupação com a dívida americana, o chamado “gargalo de capacidade” do mercado de ouro acaba servindo de propulsor para a valorização do metal.

　　“Aposta contra a desvalorização da moeda” segue em alta

　　

O que se chama de “aposta contra a desvalorização da moeda” envolve investidores apostando que formuladores de política recorrerão à redução das taxas de juros e à erosão do poder de compra do dólar para lidar com a pressão da dívida, optando assim pela compra de ouro como proteção.

　　Segundo a Bloomberg, se os esforços para conter o custo de financiamento de longo prazo dos EUA continuarem, essa lógica de investimento tende a se fortalecer ainda mais.

　　Nesta sexta-feira, o presidente do Federal Reserve, Walsh, fará um discurso em Jackson Hole, Wyoming, que será acompanhado de perto pelo mercado. Caso Walsh sinalize que a pressão fiscal começa a influenciar a política monetária, o ouro poderá se tornar ainda mais atraente, dando novo ímpeto para a “aposta contra a desvalorização da moeda”.

　　Sustentabilidade depende da atenção dos investidores

　　A continuidade da atual tendência de alta do ouro dependerá, em grande medida, de os investidores seguirem focados no problema da dívida dos EUA, em vez de mudarem sua atenção para questões como conflitos no Irã ou a onda de investimentos em inteligência artificial.

　　Estruturalmente, a participação do ouro nos portfólios de investidores ocidentais permanece baixa — especialmente após anos de forte valorização do mercado de ações dos EUA, o que reduziu a atratividade relativa do ouro. Essa subalocação é a raiz da elevada sensibilidade do preço do ouro ao ingresso de capital e sugere que, caso o sentimento dos investidores mude, o potencial de valorização do metal ainda é significativo.