Dados mensais do Morgan Stanley: até meados de agosto, a receita líquida da App Store da Apple (AAPL.US) caiu 0,6% em relação ao ano anterior, registrando a primeira queda em quatro anos.

De acordo com o Jinse Finance, um relatório do JPMorgan apontou que, com base em dados mensais de acompanhamento, até meados de agosto, a receita líquida da App Store da Apple (AAPL.US) apresentou uma queda anual de 0,6% no mês, sendo essa a primeira vez em quatro anos que há um crescimento anual negativo.

A equipe de analistas liderada por Erik Woodring acrescentou: “O planejamento de produção do iPhone para o terceiro trimestre do calendário permanece inalterado, mas a produção do iPad foi reduzida, indicando uma certa elasticidade da demanda; em julho, a produção de PCs caiu expressivamente 24% na comparação anual. Além disso, o indicador de acompanhamento de despesas de capital em nuvem mostra que o crescimento dos investimentos previstos para o ano calendário de 2027 é atualmente de +38% (anteriormente era +9 pontos percentuais).”

Com base nos dados mais recentes da Sensor Tower, os analistas estimam que, até 17 de agosto, a receita líquida mensal da App Store caiu 0,6% em comparação ao ano anterior, desacelerando em 170 pontos-base em relação ao ritmo de junho, enquanto a base de comparação do ano anterior já havia diminuído em 200 pontos-base. Se o trimestre terminasse em 17 de agosto, o crescimento anual da receita da App Store no terceiro trimestre do calendário seria de apenas 0,5%, 50 pontos-base abaixo da previsão do JPMorgan para um crescimento anual de 1% no trimestre encerrado em setembro. Os analistas apontaram ainda que isso representa aproximadamente um risco de queda de 20 pontos-base (cerca de 45 milhões de dólares) em relação à projeção do JPMorgan de crescimento de 9,5% na receita de serviços no trimestre de setembro (em comparação com a expectativa consensual do mercado de crescimento anual de 10,7%).

Olhando para o futuro, os analistas acreditam que o crescimento dos serviços terá dificuldade em se recuperar significativamente no curto prazo, devido a múltiplas pressões sobre a App Store, como redução na participação das receitas, redirecionamentos externos, demanda fraca por jogos e ventos contrários cambiais. No entanto, o ajuste no preço do AppleCare ainda pode compensar parcialmente de forma positiva esses efeitos.

Além disso, Woodring e sua equipe ressaltaram que o planejamento de produção do iPhone para o terceiro trimestre do calendário permanece em 54 milhões de unidades, sustentando a expectativa de aproximadamente 58 milhões de unidades enviadas no trimestre encerrado em setembro. Já a produção do iPad foi reduzida em 1 milhão de unidades, refletindo a expectativa de baixa elasticidade da demanda após o aumento de preços.

Os analistas também afirmam que, com base nas últimas previsões de sua equipe de hardware tecnológico da Grande China, o volume de remessas de fabricantes originais de notebooks (ODMs) caiu 24% em julho na comparação anual, marcando o pior desempenho dos últimos 40 meses e ficando 4% abaixo da estimativa do JPMorgan, principalmente devido à demanda fraca e restrições de oferta. Os analistas observam que isso indica uma aceleração na contração da demanda do mercado de PCs.

A equipe de Woodring ainda declarou: “Nosso indicador de acompanhamento de despesas de capital em nuvem mostra que, para o ano calendário de 2027, o ritmo de crescimento dos investimentos é de +38%, com a expectativa consensual de mercado em 1,39 trilhão de dólares e a do JPMorgan em 1,61 trilhão de dólares, indicando que há espaço para o mercado elevar ainda mais suas projeções.”

Segundo os analistas, após a atualização com as últimas estimativas consensuais, as empresas com maior aumento previsto nas despesas de capital em 2027 são: Alphabet (GOOGL.US, +17,8 bilhões de dólares), Meta (META.US, +8,8 bilhões de dólares), Microsoft (MSFT.US, +7,5 bilhões de dólares), Amazon (AMZN.US, +6,0 bilhões de dólares) e Nebius (NBIS.US, +5,0 bilhões de dólares). Os analistas também afirmaram que incluíram a SpaceX (SPCX.US) no monitoramento das despesas de capital em nuvem, prevendo para 2027 uma contribuição incremental de 120,9 bilhões de dólares (aumento anual de 62 bilhões de dólares).

A equipe de Woodring concluiu que, de modo geral, o consenso atual do mercado para despesas de capital em nuvem em caixa em 2027 é de 1,39 trilhão de dólares, significando que a intensidade média de capital dos 15 maiores provedores de nuvem (ou seja, proporção das despesas de capital sobre a receita) é de 38,6%, 380 pontos-base acima do registrado no início do mês.