Bank of America eleva as metas de preço para 10 ações de empresas de software: preocupações com o impacto da IA diminuem e o setor passa por uma revalorização
O Bank of America aumentou o preço-alvo das ações de várias empresas de software.
De acordo com informações do APP financeiro ZhihuiCaijing, a equipe de analistas liderada por Tal Liani do Bank of America publicou um relatório na quarta-feira, aumentando significativamente os preços-alvo de 10 ações de software, incluindo ServiceNow (NOW.US), Figma (FIG.US) e Snowflake (SNOW.US). O motivo é a expansão dos múltiplos de avaliação do setor de software como um todo, além do alívio contínuo das preocupações do mercado sobre o impacto disruptivo da IA.
Ao mesmo tempo, a notícia da desaceleração no crescimento da receita da OpenAI reduziu ainda mais o pânico do mercado em relação à ideia de que “a IA irá destruir a indústria de software”, resultando em altas generalizadas no setor. Na quarta-feira, ServiceNow fechou com uma alta de 6,5%; Figma, Workday e Adobe subiram entre 3% e 4%; e o iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) encerrou o dia em alta de 1%.
Resumo dos ajustes nas metas de preços: alta máxima de até 46%
O Bank of America ajustou os preços-alvo em três grandes segmentos: software de infraestrutura, software de grande porte e software de aplicações:
Dentre eles, Workday teve o aumento mais expressivo no preço-alvo—saltando de US$ 140 para US$ 205, uma alta de 46%. O novo preço-alvo da Snowflake foi ajustado para US$ 395, sendo o valor absoluto mais alto entre todos os ativos cobertos.
Lógica da alta: expansão do múltiplo de avaliação, redução das preocupações com IA
No relatório, Tal Liani destacou que esta revisão “visa refletir a expansão do múltiplo de avaliação do setor de software, sem alterar nossa visão sobre avaliação e fundamentos”.
Os analistas atribuíram o desempenho forte recente das ações de software a três fatores principais: resultados sólidos e crescimento acelerado de algumas empresas de software de infraestrutura, revalorização das grandes e de aplicações a partir de avaliações deprimidas, e o alívio das preocupações do mercado sobre o impacto disruptivo da IA, com consequente melhora no sentimento dos investidores.
O analista Yi Fu Lee do Benchmark salientou que o sentimento de mercado está passando por uma transformação fundamental: “O mercado começa a construir uma confiança mais forte na melhora dos fundamentos, e reconhece cada vez mais que o software está se tornando um beneficiário, e não uma vítima, da implantação de IA nas empresas”.
A desaceleração do crescimento da OpenAI também atuou como catalisador. Segundo relatos, a receita da OpenAI no segundo trimestre cresceu 18% em relação ao trimestre anterior, atingindo US$ 6,7 bilhões, mas o prejuízo operacional aumentou de US$ 9,3 bilhões para US$ 12,3 bilhões. Adam Tindle, analista da Raymond James, observou que a desaceleração do momentum de crescimento da OpenAI “reduziu a percepção de ameaça de sobrevivência do AI sobre o modelo de negócios de software como serviço (SaaS)”.
Lógica de classificação de ações individuais: divergência entre “compra” e “underperform”
Entre as grandes ações de software, ServiceNow e Figma receberam classificação “compra”. Liani acredita que a ServiceNow possui dados históricos e informações de contexto de fluxos de trabalho corporativos, conferindo-lhe vantagem na implementação de soluções baseadas em IA. O profundo entendimento da operação dos clientes deve se traduzir em crescimento contínuo de receita e expansão do fluxo de caixa livre.
Workday mantém classificação “neutra” e Adobe, “underperform”. Analistas consideram que as recentes altas das ações destas duas empresas já superaram os sinais de virada nos fundamentos. Esta constatação revela uma segmentação interna no setor de software: companhias com trajetórias claras para monetizar IA estão passando por reavaliação, enquanto as altas impulsionadas apenas pelo sentimento setorial podem enfrentar limitações.
No segmento de software de infraestrutura, Snowflake recebeu classificação “compra” em razão de seu forte crescimento e potencial de monetização com IA. GitLab e Amplitude permanecem com classificação “neutra”.
No segmento de aplicativos, Box, Asana e Zeta receberam classificação “compra”, devido às perspectivas de crescimento sustentável e novas oportunidades de monetização com IA.
O ajuste generalizado dos preços-alvo das ações de software pelo Bank of America é o mais recente sinal de recuperação do setor desde as vendas motivadas pelo pânico relacionado à IA no primeiro semestre do ano. À medida que a narrativa de que “a IA irá matar o software” perde força, os investidores voltam a focar em empresas capazes de converter IA em crescimento real de receita.
Como afirmou um analista do Benchmark, o mercado está “recompensando empresas que mostram evidências concretas de adoção de IA, gastos de clientes e monetização”. Após apresentar resultados acima do esperado e elevar as projeções de receita de assinaturas no final de julho, ServiceNow tornou-se o melhor exemplo dessa lógica. A revisão das metas de preços pelo Bank of America é mais um sinal de apoio de Wall Street a essa tendência.
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