Iene japonês: riscos de aperto do BoJ favorecem o JPY – BNY

Wee Khoon Chong, do BNY, destaca que os rendimentos dos JGBs de longo prazo estão aumentando devido a preocupações com a inflação e questões fiscais, com os mercados precificando uma probabilidade de aproximadamente 50% de um aumento de 25 pontos-base pelo BoJ em setembro e uma alta completa até o final do ano. O Resumo das Opiniões da MPM de julho do BoJ sinaliza condições acomodatícias, mas uma inclinação para um aperto adicional, com riscos de aumentos maiores caso haja atraso na ação.

O debate do BoJ se volta para os riscos de ultrapassagem

"A pressão sobre os JGBs de longo prazo está se intensificando. Os riscos de inflação e as preocupações fiscais empurraram os rendimentos dos JGBs de longo prazo para o limite superior das faixas recentes."

"Vários membros argumentaram que o banco deveria manter a taxa de política inalterada nesta reunião para avaliar o impacto tardio do aumento anterior, mas o tom geral favorece um aperto adicional."

"O debate se afastou da intenção de elevar a inflação para 2% e passou a focar em evitar uma ultrapassagem."

"Os membros também alertaram que esperar demais poderia forçar aumentos de taxas mais rápidos e maiores posteriormente, arriscando um “choque duplo.”"

"Os mercados agora estão precificando uma probabilidade de aproximadamente 50% de um aumento de 25 pontos-base do BoJ em setembro e um aumento completo até o final do ano."