BlackRock garante financiamento de longo prazo para o data center da Meta no Texas

BlackRock e Meta acabam de realizar um dos acordos de financiamento de infraestrutura mais ambiciosos dos últimos tempos. O maior gestor de ativos do mundo levantou entre $12,3 mil milhões e $12,5 mil milhões numa única emissão de obrigações para financiar uma participação de 80% no vasto campus de centro de dados da Meta em El Paso, Texas. O custo total do desenvolvimento: cerca de $14 mil milhões.

Como funciona o acordo

A joint venture concede à BlackRock 80% de propriedade do campus de centro de dados, enquanto a Meta mantém os restantes 20%. A Meta planeia alugar toda a instalação a partir de 2028, tornando-se efetivamente uma locatária num edifício que ajudou a criar.

A contribuição da Meta para a parceria inclui terreno e construções já em andamento, avaliados em aproximadamente $2,3 mil milhões. A empresa também recebeu uma distribuição de $1 mil milhão como parte do arranjo.

O campus foi projetado para gerar aproximadamente 1 gigawatt de capacidade.

A Fitch Ratings projeta que os pagamentos do aluguel da Meta irão cobrir a dívida numa proporção de cerca de 1,12x ao longo de um período de 20 anos. Os títulos foram cotados com um rendimento de 7,5%.

Mantendo os especuladores de fora

A venda das obrigações, liderada por JPMorgan e Morgan Stanley, foi estruturada para atrair o que a indústria chama de investidores "real-money": fundos de pensão, seguradoras e fundações que compram títulos e os mantêm até a maturidade.

A BlackRock tomou medidas específicas para impedir investidores que negociam rapidamente de acessarem a oferta, uma estratégia destinada a estabilizar os títulos nos mercados secundários e evitar oscilações de preços voláteis que podem assustar investidores subsequentes.

Por que a Meta escolheu este caminho

Ao estruturar o campus de El Paso como uma joint venture, em vez de uma instalação totalmente própria, a Meta transfere a maior parte dos custos iniciais de capital para a BlackRock, preserva os acordos de incentivos fiscais existentes com a cidade de El Paso, que permanecem intactos sob o novo modelo de propriedade, e garante acesso a uma instalação de escala gigawatt através de um aluguel de longo prazo sem o peso de propriedade total no balanço patrimonial.

A distribuição de $1 mil milhão recebida pela Meta em cima dos ativos contribuídos torna o arranjo ainda mais vantajoso.