Dólar americano: Dados trabalhistas mais fracos apoiam movimento de baixa – BNY

Geoff Yu e David Tam do BNY destacam que dados fracos do mercado de trabalho nos Estados Unidos reduziram as expectativas de taxas reais e ampliaram a queda do dólar, criando um ambiente mais favorável para ativos de risco e duração. Eles enfatizam que as próximas divulgações do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e do Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos Estados Unidos serão cruciais para o precificação do Federal Reserve (Fed), com uma inflação mais branda reforçando as expectativas atuais de flexibilização e dados mais fortes elevando rapidamente os rendimentos de curto prazo.

Dados de inflação dos EUA determinam a trajetória do dólar

"O sinal mais fraco do mercado de trabalho dos EUA reduziu as expectativas de taxas reais, ampliou a queda do dólar e reabriu uma janela para duração e ativos de risco."

"O relatório fraco de folhas de pagamento não agrícolas dos EUA da última sexta-feira – em -23 mil contra os 80 mil esperados – e as revisões para baixo significativas esfriaram as expectativas de aumento de juros pelo Fed em setembro, deixando o mercado com menos de 50% de chance de um aumento."

"Entre as divulgações da semana, o CPI de quarta-feira é o mais importante para os mercados de taxas, já que mostrará se o impulso desinflacionário decorrente do alívio nas tensões relacionadas ao Irã em junho é duradouro ou se as pressões de preços vão aumentar."

"Um conjunto de inflação branda reforçaria a flexibilização pós-NFP na precificação do Fed e apoiaria a duração; uma surpresa positiva poderia rapidamente reintroduzir pressão sobre os rendimentos de curto prazo."

"O ambiente tornou-se mais favorável, mas não mais tolerante."