Leu romeno: Alívio na classificação, mas o NBR permanece cauteloso – ING

Frantisek Taborsky, do ING, afirma que a manutenção da classificação Baa3 da Romênia pela Moody’s e a decisão anterior da Fitch devem aliviar a pressão após a recente subperformance dos ROMGBs. Ele espera que o Banco Nacional da Romênia (NBR) mantenha as taxas em 6,50%, prevê o primeiro corte apenas em janeiro de 2027 e antecipa movimentos limitados de EUR/RON próximos a 5,25, apesar de algum potencial para uma valorização de curto prazo do Leu Romeno (RON).

Classificação estável, perspetiva de flexibilização adiada

"A Moody’s manteve a classificação da Romênia em Baa3 com perspetiva negativa, após a decisão inalterada da Fitch na semana anterior. Isso deve proporcionar algum alívio após os ROMGBs terem tido uma queda de cerca de 15 pontos-base na ponta longa na semana passada, mesmo enquanto o restante da região apresentava ganhos."

"Hoje, espera-se que o Banco Nacional da Romênia mantenha as taxas inalteradas em 6,50%, e vemos pouca razão para mudança de discurso em relação às reuniões anteriores, com nossa previsão ainda indicando o primeiro corte de taxas apenas em janeiro de 2027."

"O EUR/RON permanece ancorado logo abaixo de 5,25, e esperamos movimentos limitados, dado o espaço restrito do NBR para tolerar pressão adicional da inflação. Contudo, o alívio pela manutenção da classificação pode sustentar uma valorização do RON hoje, à medida que compradores e operações de carry retornam ao mercado."