Dólar australiano: Risco hawkish antes do RBA – Commerzbank

Volkmar Baur, do Commerzbank, espera que o RBA mantenha as taxas inalteradas, em linha com a precificação do mercado, mas vê espaço para um tom ligeiramente mais hawkish devido aos preços elevados do petróleo e à já reduzida expectativa de aumento. Ele argumenta que a tendência de médio prazo é para um corte de juros e acredita que o AUD continuará sob pressão até que o mercado precifique totalmente essa perspetiva.

Sem alteração, mas com foco nas orientações

“Nenhum analista pesquisado pela Bloomberg espera uma alteração na taxa básica de juros na reunião do Reserve Bank of Australia (RBA) de amanhã, e o mercado também atribui 99% de probabilidade de que a taxa permaneça inalterada. Portanto, não estou exatamente a arriscar quando digo que também não espero qualquer mudança amanhã. No entanto, a reunião de amanhã não precisa necessariamente ser tão monótona quanto pode parecer à primeira vista.”

“Assim, deve ser interessante observar como os dirigentes do banco central vão interpretar as tendências divergentes no mercado de trabalho e na inflação. Enquanto a inflação surpreendeu negativamente por duas vezes desde a última reunião, o mercado de trabalho revelou-se surpreendentemente robusto mais uma vez. Também será relevante ouvir a opinião do banco central sobre os desenvolvimentos no mercado imobiliário.”

“Os preços persistentemente elevados dos produtos petrolíferos provavelmente dificultarão uma postura mais dovish por parte do RBA. Além disso, o mercado já eliminou parte significativa da perspetiva hawkish sobre o RBA nas últimas semanas. Até ao final do ano, o mercado vê apenas 60% de probabilidade de outro aumento de taxa, após esperar quase dois aumentos no final de abril.”

“Isto significa que a probabilidade de uma ligeira surpresa hawkish amanhã é, provavelmente, maior. No médio prazo, contudo, continuamos a esperar que o próximo movimento do RBA seja um corte de juros. E, até que o mercado reflita isso, o AUD deverá continuar sob pressão.”