Ações: crescem as dúvidas sobre a lucratividade da IA – Nordea

Os analistas da Nordea, Kirsti Sunde Midttun e Ole Håkon Eek-Nielsen, argumentam que a rentabilidade da IA enfrenta pressões estruturais devido aos elevados custos de inferência, rápida depreciação dos modelos e à crescente concorrência de alternativas gratuitas e open source. Eles questionam a durabilidade dos modelos de negócio atuais e apontam para o aumento do ceticismo dos investidores em relação às ações ligadas à IA, juntamente com uma rotação de ações de tecnologia para setores cíclicos, defensivos e orientados ao valor.

Nordea questiona a durabilidade das margens da IA

"Com a expansão da IA agora impulsionando uma fatia significativa do crescimento dos EUA, analisamos a sustentabilidade dos modelos de negócio subjacentes e se o recente ceticismo do mercado é justificado."

"Apesar do rápido crescimento da IA, vemos vários desafios à rentabilidade e apresentamos uma visão mais cética sobre as perspetivas da indústria."

"O efeito líquido é que os custos de inferência permanecem como o principal desafio económico para os desenvolvedores de IA, e uma razão fundamental pela qual as empresas líderes de modelos, por enquanto, não são lucrativas."

"Os modelos de fronteira são, em suma, mais bem compreendidos como infraestrutura com uma vida útil extraordinariamente curta: o valor precisa ser extraído antes que a tecnologia se torne obsoleta."

"A disponibilização de modelos capazes gratuitamente suprime a disposição a pagar em todo o mercado e compromete os modelos de negócio dos desenvolvedores que cobram pelo acesso."

"Em conjunto, o cenário é o seguinte: modelos de fronteira são caros de construir, depreciam-se em poucos meses e enfrentam uma concorrência crescente não só entre si, mas também de alternativas abertas e gratuitas."

"Durante o verão, também observámos algum ceticismo em relação a ações ligadas à IA. Isso levou a uma rotação significativa fora das ações de tecnologia e para setores cíclicos, defensivos e orientados ao valor."