A prata despenca, com contratos futuros de prata caindo mais de 6% em determinado momento; realização de lucros, fortalecimento do dólar e impacto das tarifas indianas ressoam juntos

Após cinco dias consecutivos de alta até esta segunda-feira, o mercado de prata começou a oscilar próximo aos níveis máximos e sofreu uma grande liquidação nesta quinta-feira.

Na quinta-feira, dia 14, no horário do leste dos EUA, o contrato principal de prata COMEX para julho em Nova York manteve-se em queda durante todo o dia. Após o fechamento do mercado americano, chegou a cair abaixo de US$ 83,80, atingindo a mínima do dia e ampliando a queda intradiária para 6,3%. Nesta segunda-feira, a prata registrou a maior sequência de altas diárias desde 25 de fevereiro, fechando próximo de US$ 86/onça, renovando a máxima desde 10 de março.

Comparado ao ouro, a volatilidade da prata tem sido bem mais acentuada recentemente. Impulsionada anteriormente pela situação no Oriente Médio, expectativas crescentes de inflação e otimismo quanto à demanda industrial, o preço da prata acumulou uma alta de mais de 15% em poucos dias, mas o sentimento do mercado mudou drasticamente nesta quinta-feira.

Realização de lucros nos níveis elevados: alta anterior da prata foi excessiva

Analistas em geral acreditam que o colapso recente foi, em primeiro lugar, uma correção técnica após ganhos muito acelerados.

Nesta segunda-feira, a prata em Nova York subiu mais de 6%, maior avanço diário desde 27 de fevereiro, acumulando uma alta de quase 17% em cinco pregões. Fontes da mídia destacam que investidores apostaram fortemente na prata, que combina os atributos de “ativo de refúgio e metal industrial”, fazendo com que seu desempenho superasse amplamente o do ouro.

Após essa rápida valorização, as posições compradas já estavam consideravelmente congestionadas.

A Kitco citou anteriormente opiniões do mercado apontando que, depois que a prata ultrapassou US$ 80, grandes volumes de fundos voltados para tendências, CTA e capitais alavancados de curto prazo entraram rapidamente, deixando o mercado altamente vulnerável. Assim, uma simples desaceleração da alta poderia facilmente desencadear liquidações automatizadas e realização de lucros.

Vários operadores consideraram a queda desta quinta-feira como um típico “recuo em massa após superaquecimento”.

Dólar e retorno dos títulos dos EUA em alta pressionam metais preciosos

A pressão macroeconômica também não pode ser ignorada.

Nesta quinta-feira, o índice do dólar americano registrou um forte repique, e os rendimentos dos Treasuries permaneceram em níveis elevados, reduzindo o apelo de ativos sem rendimento, como prata e ouro. Situação semelhante já havia ocorrido em março, quando o preço da prata caiu 15% em um único dia. Segundo análise citada pelo Investing.com, um dólar mais forte e o aumento dos rendimentos dos Treasuries elevam significativamente o custo de oportunidade de manter metais preciosos.

Paralelamente, diminuíram também as expectativas de cortes de juros pelo Federal Reserve no curto prazo.

Apesar de algumas instituições avaliarem que um “impasse político” do Fed possa favorecer o desempenho da prata a longo prazo, no curto prazo, enquanto os dados econômicos e de inflação dos EUA seguirem sólidos, os juros reais elevados continuarão pressionando a valorização dos metais preciosos.

Índia eleva repentinamente tarifas de importação e preocupa demanda

A incerteza do lado da demanda também foi um dos gatilhos cruciais para a pressão vendedora de quinta-feira.

O governo indiano aumentou abruptamente a tarifa de importação de ouro e prata de 6% para 15% nesta semana, com o objetivo de reduzir a importação de metais preciosos e aliviar a pressão sobre as reservas cambiais. Segundo relatos, após o anúncio, os futuros de ouro e prata domésticos na Índia chegaram a disparar, mas logo surgiram preocupações de que a tarifa elevada poderia restringir a demanda em um dos maiores mercados globais de metais preciosos físicos.

A Kitco avalia que a mudança na política indiana afetará diretamente a demanda física por prata, sobretudo nos mercados de joias e barras para investimento. Para a prata, já bastante valorizada, qualquer sinal de enfraquecimento da demanda pode acentuar a volatilidade do mercado.

Perspectivas: lógica de longo prazo permanece, mas volatilidade deve ser a norma

Apesar da forte queda desta quinta-feira, muitas instituições mantêm uma visão otimista para o preço da prata no médio e longo prazos.

O HSBC recentemente revisou para cima suas previsões para 2026 e 2027, acreditando que a transição energética, a demanda por energia fotovoltaica e a escassez continuada na oferta global seguirão sustentando o preço da prata no longo prazo. Contudo, o banco também alertou que, após a disparada recente, “há espaço limitado para mais altas”, com risco expressivo de correção no curto prazo.

A Kitco, por sua vez, destacou que o mercado global de prata já está há anos em déficit de oferta, e que a retomada dos fluxos de ETF e o crescimento da demanda industrial seguem como fundamentos importantes para a valorização.

Alguns analistas vão além e acreditam que a prata está experimentando uma “reevaliação estrutural”.

Por um lado, a prata reúne características de metal precioso e industrial; por outro, a rápida expansão dos centros de dados de IA, veículos elétricos e indústria solar continuam impulsionando a demanda por prata industrial. Segundo a Kitco, o patamar superior a US$ 80 já reflete, em certo grau, as mudanças estruturais da economia global.

No entanto, diversos operadores também alertam que, ao contrário do ouro, o mercado de prata possui menor liquidez e maior presença de capitais alavancados, o que amplifica sua volatilidade.

Em outras palavras, a prata deverá continuar em um cenário de “otimismo de longo prazo e oscilações intensas no curto prazo”.