Euforia nos ativos de risco, petróleo bruto despenca 13%, até quando as notícias sobre o Estreito de Ormuz continuarão impulsionando o mercado?

⑴ Segundo uma reportagem exclusiva da Axios, após os Estados Unidos e o Irã estarem próximos de firmar um memorando de cessar-fogo em uma única página, ativos de risco tiveram forte valorização. O petróleo despencou até 13%, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu 8 pontos-base para 4,33%, e as ações americanas subiram mais de 1%.⑵ A reportagem aponta que o acordo envolve a suspensão do enriquecimento nuclear por parte do Irã, a suspensão de sanções pelos EUA e a liberação de vários bilhões de dólares em fundos congelados, além da remoção de restrições à passagem pelo Estreito de Hormuz por ambas as partes. No entanto, o secretário de Estado Rubio afirmou que "não é necessário finalizar um acordo formal em um dia", e muitos termos dependem da conclusão do acordo final; o conflito pode cessar, mas os problemas talvez não sejam realmente resolvidos.⑶ O conflito no Irã já causou uma perda global de cerca de 1 bilhão de barris no fornecimento de petróleo. Apesar da demanda global estar diminuindo, o choque de oferta é mais grave, com os estoques chegando ao menor nível dos últimos oito anos; os estoques globais de derivados como óleo diesel e combustível de aviação somam apenas cerca de 45 dias, com o consumo concentrado no mercado Euroasiático.⑷ Do ponto de vista psicológico de negociação, o mercado precificou rapidamente um "prêmio pela paz" após o anúncio, mas a IFR propõe uma estratégia tática de negociação em faixa dupla, com o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos entre 4,39% e 4,32%. O ponto-chave é: por quanto tempo o efeito positivo das notícias sobre Hormuz permanecerá? Se o Irã demonstrar instabilidade nas negociações subsequentes, o preço do petróleo pode voltar a subir para perto dos 100 dólares.⑸ Na quarta-feira, atenção à divulgação do relatório de emprego ADP dos Estados Unidos. Nas últimas semanas, os dados semanais do ADP dispararam, com a média móvel de quatro semanas em 11 de abril atingindo 39.250; caso isso se confirme, a estimativa de crescimento mensal de 99 mil pode estar severamente subestimada. Também estão previstas palestras dos oficiais Musalem, do Federal Reserve de St. Louis, e Goolsbee, do Federal Reserve de Chicago.⑹ O Departamento do Tesouro dos EUA realizará um leilão de 69 bilhões de dólares em Treasuries de 17 semanas e fará um recompra de até 2 bilhões de dólares em títulos de 10 a 20 anos às 14h00, seguido pelo anúncio do plano de refinanciamento: 58 bilhões para títulos de 3 anos, 42 bilhões para títulos de 10 anos, e 25 bilhões de dólares para títulos de 30 anos. O foco futuro será ver se os dados de emprego e as declarações dos oficiais do Federal Reserve alterarão as expectativas de taxa de juros, afetando a sustentabilidade dos ativos de risco.